“光伏第一股”陷生存危機：項目停產(chǎn)，業(yè)績預(yù)虧加劇困境

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2026-01-15 08:08:35 第一財經(jīng)

1月13日晚，億晶光電發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計全年歸母凈利潤至少虧損4.5億元，期末凈資產(chǎn)預(yù)計為-6800萬元至-13000萬元。公告顯示，公司2025年組件產(chǎn)能利用率僅為35%，光伏產(chǎn)品價格下跌導(dǎo)致毛利率下滑，公司對存貨和固定資產(chǎn)計提了相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

受此影響，1月14日資金大量出逃，億晶光電股價全天一字跌停，收盤報3.44元，創(chuàng)逾半年新低，總市值約為41億元。截至收盤，賣一席位仍有4.62億元掛單。

光伏制造業(yè)具有明顯的周期性特征，伴隨此前幾年的產(chǎn)能高速擴張，2024年以來行業(yè)逐步進入下行周期。億晶光電是本輪光伏下行周期中首家面臨退市風(fēng)險的光伏企業(yè)。在連續(xù)兩年多業(yè)績大額虧損后，公司預(yù)計2025年末的凈資產(chǎn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，根據(jù)規(guī)定，公司股票在2025年年度報告披露后，存在被實施退市風(fēng)險警示的風(fēng)險。

行業(yè)周期性下行、產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低、治理結(jié)構(gòu)動蕩與流動性壓力交織，給億晶光電這家老牌光伏企業(yè)的生存前景蒙上厚重陰影。2025年，盡管行業(yè)“反內(nèi)卷”治理取得積極成效，產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步筑底回升，但受前期階段性結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能錯配的慣性影響，供需失衡持續(xù)，行業(yè)整體疲軟，整體盈利能力未得到修復(fù)。

組件價格直接受到多晶硅、硅片、電池片等上游原材料價格波動及終端市場需求變化的雙重影響，在產(chǎn)能過剩、競爭白熱化的行業(yè)環(huán)境下，組件企業(yè)往往陷入“以價換量”的被動局面，利潤空間被大幅壓縮。億晶光電預(yù)計全年歸母凈利潤虧損4.5億元至6億元，扣非后歸母凈利潤虧損4.47億元至5.97億元。第四季度虧損約2.36億元至3.86億元，環(huán)比第三季度凈虧損6124.21萬元，虧損幅度顯著擴大。

公司業(yè)績預(yù)虧主要受兩方面因素影響：一是2025年光伏周期下行，需求與產(chǎn)業(yè)鏈價格表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致行業(yè)盈利能力孱弱；二是億晶光電的太陽能電池組件產(chǎn)品價格下跌，基于謹(jǐn)慎性原則，公司對存貨、固定資產(chǎn)等進行減值測試，并計提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，對2025年業(yè)績造成較大影響。

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