全球資本積極布局中國 非美資產(chǎn)吸引外資目光！全球資本的流動正在發(fā)生變化。2026年初，亞洲科技股表現(xiàn)優(yōu)于美股科技板塊，反映出資金流向的深層邏輯變化：隨著美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，美元資產(chǎn)吸引力減弱，國際資本重新評估全球資產(chǎn)配置的風(fēng)險與回報關(guān)系。過去十余年間資金單向流入美國的趨勢開始松動，非美資產(chǎn)尤其是亞洲市場成為外資投資的新選擇。

外資對中國資產(chǎn)的態(tài)度也從觀望轉(zhuǎn)向計劃布局。業(yè)內(nèi)人士透露，開年外資機構(gòu)不僅關(guān)注“l(fā)ong-short”策略（股票對沖策略），還增加了對“l(fā)ong only”策略（股票多頭策略）的關(guān)注。

2026年初，全球股市分化明顯。韓國綜合指數(shù)上漲14.87%，日經(jīng)指數(shù)、深證成指和恒生指數(shù)分別上漲7.14%、5.59%和4.74%，而同期美國納斯達(dá)克指數(shù)僅上漲1.18%。回顧2025年，在全球市場普遍上漲背景下，新興市場表現(xiàn)領(lǐng)先于發(fā)達(dá)市場。這反映了幾個結(jié)構(gòu)性趨勢：美聯(lián)儲降息周期開啟導(dǎo)致美元資產(chǎn)吸引力下降，市場風(fēng)險偏好上升，資金流向新興市場；多個新興經(jīng)濟體推出有利于資本市場的改革措施；AI供應(yīng)鏈主要集中在新興市場，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)活躍。預(yù)計2026年新興市場將繼續(xù)優(yōu)于發(fā)達(dá)市場。

過去近二十年間，資金大量流向美國，尤其在美聯(lián)儲激進(jìn)加息周期中這一趨勢進(jìn)一步強化。然而，未來這種情況或?qū)⒅饾u反轉(zhuǎn)。美國與其他經(jīng)濟體的利差收斂，將引導(dǎo)部分資金重新流向其他市場。從長期結(jié)構(gòu)視角看，未來3到5年內(nèi)，資本市場將逐步推進(jìn)“去美元化”或?qū)で竺涝酝赓Y產(chǎn)的分散化配置。

在此過程中，亞洲科技股成為全球資金分散配置的重要方向。貝萊德最新調(diào)查報告顯示，投資者正計劃顯著增持亞洲股票，反映市場對該地區(qū)作為全球增長引擎的信心增強。尤其是在全球人工智能建設(shè)浪潮中，亞洲扮演著關(guān)鍵角色，其優(yōu)勢覆蓋核心零部件、基礎(chǔ)設(shè)施與制造產(chǎn)能等多個環(huán)節(jié)。

施羅德投資認(rèn)為，2026年AI熱潮將持續(xù)并成為亞洲經(jīng)濟增長的主要動力。近年來，亞洲的AI資本開支已超過美國和歐洲，受益于人口結(jié)構(gòu)優(yōu)勢和技術(shù)普及程度，這一趨勢預(yù)計將延續(xù)至2026年。隨著AI技術(shù)影響力不斷增強，投資者對亞洲科技行業(yè)的信心提升。此外，亞洲（除日本）科技板塊相對于美國科技板塊的市盈率差距顯著，顯示其估值仍具吸引力。

“聰明錢”正在重估中國資產(chǎn)。某百億級量化私募創(chuàng)始人近期感受到外資機構(gòu)態(tài)度的變化。以往外資最喜歡買的是“l(fā)ong-short”策略產(chǎn)品，但2026年越來越多外資機構(gòu)開始關(guān)注量化多頭策略，“l(fā)ong only”策略逐漸成為高頻詞，或?qū)⒂懈嚅L線資金增配中國資產(chǎn)。淡水泉等機構(gòu)也注意到海外機構(gòu)調(diào)研和交流次數(shù)增多。盡管目前外資對中國資本市場的整體配置比例仍偏低，但疊加人民幣升值趨勢，外資增配中國資產(chǎn)的空間值得期待。

杭州某百億級私募創(chuàng)始人透露，開年與外資交流發(fā)現(xiàn)，其對中國資產(chǎn)的興趣進(jìn)一步提升?！發(fā)ong only”產(chǎn)品的申購對外資來說流程較長，但確實關(guān)注度有所提高，且近期不僅是中東資本看好中國資產(chǎn)，歐美機構(gòu)也在重新評估中國的投資價值。

在外資愈發(fā)關(guān)注中國資產(chǎn)的過程中，公私募悄然掀起“出海潮”，以更好地對接海外資金。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月19日，持有香港9號牌照的內(nèi)地私募證券投資基金管理人已有133家，其中規(guī)模在50億元以上的私募數(shù)量達(dá)63家，占總量的47.37%。公募基金也在境外設(shè)立子公司，數(shù)量已超20家。

景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭分析稱，2026年開年中國股市與人民幣走勢強勁，且這一態(tài)勢有望延續(xù)。目前，中國股市估值仍處于合理區(qū)間，相較全球其他主要市場具備吸引力。

外資機構(gòu)關(guān)注中國科技板塊。滬上一位外資私募負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前估值顯著低于美股科技巨頭的中國科技股具有吸引力。富達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動混合發(fā)起基金經(jīng)理張笑牧認(rèn)為，中國資本市場正經(jīng)歷深刻的底層重構(gòu)，創(chuàng)新驅(qū)動的新經(jīng)濟展現(xiàn)出強勁的趨勢性成長。他認(rèn)為2026年的核心投資機遇仍將錨定科技創(chuàng)新領(lǐng)域，尤其是自主可控的創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來外資機構(gòu)合計調(diào)研A股上市公司241次，主要集中在半導(dǎo)體材料與設(shè)備、電子設(shè)備等科技相關(guān)領(lǐng)域?；堇砑瘓F(tuán)投資組合總監(jiān)盛今表示，科技仍然是2026年A股重要的投資主線之一。由AI驅(qū)動的投資主題有望延續(xù)，中國在AI等相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域正在加速發(fā)展，不斷收窄與領(lǐng)先者的差距。