實探永輝門店“胖改”變化轉(zhuǎn)型求生路

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2026-01-23 20:53:26 界面新聞

近日，永輝超市發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計凈利潤為-21.4億元，連續(xù)第五年陷入虧損，且虧損額較2024年進一步擴大。永輝超市解釋稱，年內(nèi)關(guān)閉381家不符合定位的門店，并深度調(diào)改315家，相關(guān)資產(chǎn)處置、人員優(yōu)化等一次性支出對業(yè)績形成顯著拖累。

永輝超市備受關(guān)注的“胖東來模式”學(xué)習(xí)已持續(xù)約21個月，門店調(diào)改仍在進行，效果有待準(zhǔn)確數(shù)據(jù)的披露。大幅調(diào)改也給公司帶來了資金壓力，此前拋出的定增計劃調(diào)降了募資規(guī)模，未來能否順利推進仍存不確定性。在行業(yè)普遍嘗試調(diào)改的背景下，永輝能否借轉(zhuǎn)型實現(xiàn)業(yè)績反轉(zhuǎn)成為關(guān)注焦點。

永輝超市發(fā)布的2025年年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-21.4億元，扣非凈利潤為-29.4億元。這也意味著自2021年來，永輝超市已連續(xù)虧損五個年頭，且2025年的虧損額較2024年還有所擴大。受此消息影響，1月21日永輝超市股價下跌4.7%。

具體來看，2025年里，永輝超市的虧損主要源于門店調(diào)改與門店停業(yè)的相關(guān)支出：調(diào)改涉及資產(chǎn)報廢損失、停業(yè)裝修期間的營收損失、一次性開辦費等，其中資產(chǎn)報廢及一次性投入合計約9.1億元；關(guān)店則產(chǎn)生資產(chǎn)報廢、人員優(yōu)化補償、租賃違約賠償?shù)葥p失。此外，還承擔(dān)了因停業(yè)裝修導(dǎo)致的毛利損失約3億元，確認境外股權(quán)投資公允價值變動損益-2.36億元，計提長期資產(chǎn)減值1.62億元。

改革自2024年5月啟動以來，已推行約21個月。從大規(guī)模門店調(diào)整與關(guān)停來看，永輝的“胖改”仍處深水區(qū)，但已過半程。根據(jù)2025年三季報提供的450家門店總數(shù)粗略估算，永輝超市目前調(diào)改進度已完成七成左右。

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