為什么胖改救不了永輝 核心問題未解
永輝超市最新的業(yè)績公告顯示，2025年凈虧損21.4億，扣非后虧損29.4億。這已經(jīng)是它連續(xù)第五年虧損，五年累計虧損超過116億。
盡管這一年永輝手握不少好牌，比如零售頂流胖東來親自調改，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富成為第一大股東，股價也從2塊多漲到近8塊，但最終虧損比去年更多。永輝解釋說，虧損是因為調整了300多家店、關閉了380多家店，資產報廢和停業(yè)損失等耗費了大量資金。然而，這只是表面原因，真正的問題在于永輝自身。
很多人認為胖東來的成功在于賣場布局和服務，但實際上其核心在于一個閉環(huán)：高工資激勵員工，提供優(yōu)質服務，吸引顧客，再通過高毛利的自有商品支撐員工薪酬，形成良性循環(huán)。永輝早年曾嘗試類似模式，如2016年的超級物種項目，但因新管理模式與老體系沖突，員工收入不平衡導致積極性下降，最終項目失敗。
目前，永輝的職工薪酬不僅沒有上漲反而下降，雖然關店裁員后剩余員工工資略有增加，但遠不足以調動積極性。服務差導致顧客流失，自有商品銷售也不理想。類似問題也出現(xiàn)在被胖東來調改的中百集團，這些企業(yè)只學了表面，忽略了核心的員工激勵。
新大股東葉國富提出供應鏈改革和打造億元大單品，思路正確，但若不解決員工激勵問題，一切努力都可能白費。永輝需要打破舊體系，重視員工激勵，才能扭轉局面。
對于投資者來說，不應被短期炒作熱點迷惑，真正能支撐企業(yè)的始終是實打實的經(jīng)營能力。好公司應實現(xiàn)股東和員工雙贏，外部幫扶只能解決表面問題，內部制度和文化才是根本。只有扎牢根基的企業(yè)才能在市場中走得更穩(wěn)。
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