亦有業(yè)內(nèi)人士提示回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。華南一位資管人士表示,若降息周期開啟,黃金牛市將獲得堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。但考慮到已積累的漲幅較高,目前不排除短期內(nèi)技術(shù)性回調(diào)。
反觀鉆石市場(chǎng),則可能繼續(xù)在供需重構(gòu)中承壓。即便是曾被視作顛覆性力量的培育鉆石,行業(yè)內(nèi)部也已出現(xiàn)激烈競(jìng)爭(zhēng)與利潤(rùn)率收縮的跡象。2025年上半年,力量鉆石培育鉆石營(yíng)業(yè)收入為1.23億元,同比下降25.87%,毛利率為12.6%,同比下滑78.23%。中兵紅箭2025年上半年超硬材料及其制品的營(yíng)業(yè)收入為8.19億元,同比下降18.73%,毛利率為25.00%,同比微增0.15%。該公司在財(cái)報(bào)中表示,上半年,消費(fèi)領(lǐng)域培育鉆石受印度CVD產(chǎn)能釋放沖擊,毛坯鉆價(jià)格持續(xù)下探。
然而,鉆石的未來并非只有黯淡一面,新的增長(zhǎng)空間正在出現(xiàn)。假設(shè)2030年全球AI芯片市場(chǎng)規(guī)模為3萬億元人民幣,AI芯片中鉆石散熱方案滲透率分別為5%、10%、20%、50%,鉆石散熱價(jià)值量占比分別為5%、8%、10%,進(jìn)行彈性測(cè)算,鉆石散熱市場(chǎng)空間的區(qū)間為75億元至1500億元。
天然鉆石的長(zhǎng)期價(jià)值邏輯依然存在。上海鉆石交易所總裁林強(qiáng)在近期交流會(huì)上表示,鉆石短期價(jià)格受庫(kù)存水平、全球利率變化左右;長(zhǎng)期則受三大核心因素支撐——天然鉆石的稀缺性、市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展,而天然鉆石開采量的持續(xù)減少,更將為未來價(jià)格穩(wěn)定增長(zhǎng)提供保障。