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黃金瘋漲還能上車嗎 機構上調(diào)預期價格(3)

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2026-01-27 10:43:42  百家號

面對短期內(nèi)的金價飆漲，投資者仍需保持理性。黃金本質(zhì)是無息資產(chǎn)，持有收益完全依賴低買高賣的價差，缺乏債券利息、股票紅利這類現(xiàn)金流支撐，在當前歷史高位重倉追逐價差，無疑伴隨著較高的風險。歷史數(shù)據(jù)顯示，當金價偏離其200日均線幅度超過20%后，往往伴隨階段性調(diào)整。當前偏離度再次觸及30%以上的高位，提示短期波動風險明顯上升。

長期來看，美國經(jīng)濟壓力、美聯(lián)儲寬松貨幣政策以及美國通脹黏性都將延續(xù)，貴金屬價格可能還將保持高位震蕩。未來市場波動性將顯著加劇，應重點關注兩大核心變數(shù)：一是關注美聯(lián)儲貨幣政策的路徑。如果美國通脹卷土重來，導致美聯(lián)儲放緩降息步伐，這將對金價造成階段性壓制。二是關注全球央行購金行為的邊際變化。自2025年下半年以來，央行購金的爆發(fā)式增長階段似乎已經(jīng)過去了，同時已有俄羅斯、菲律賓等央行開始出售黃金。

通過復盤歷史上五輪黃金牛市結束的規(guī)律，黃金牛市的結束一般需要滿足兩個條件，即美聯(lián)儲退出寬松政策與美國經(jīng)濟全面改善。目前尚未出現(xiàn)拐點。黃金瘋漲還能上車嗎 機構上調(diào)預期價格！

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