安踏收購(gòu)彪馬能否撬開歐美市場(chǎng) 補(bǔ)齊品牌矩陣關(guān)鍵一步

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2026-01-27 17:53:44 時(shí)代財(cái)經(jīng)

1月27日，安踏體育發(fā)布公告稱，將以15.06億歐元（約合人民幣123億元）收購(gòu)PUMA SE 29.06%的股份。交易完成后，安踏將成為德國(guó)運(yùn)動(dòng)品牌彪馬的最大股東。此次股權(quán)收購(gòu)資金全部來源于安踏集團(tuán)的內(nèi)部自有現(xiàn)金儲(chǔ)備，預(yù)計(jì)有望于2026年底前完成，但仍需相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)及滿足慣例交割條件。安踏集團(tuán)表示，目前沒有對(duì)彪馬發(fā)起要約收購(gòu)的計(jì)劃。安踏集團(tuán)董事局主席丁世忠強(qiáng)調(diào)，未來雙方將在高度共識(shí)的領(lǐng)域開展協(xié)作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，同時(shí)保持各自業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)上的獨(dú)立性、紀(jì)律性和戰(zhàn)略清晰。

當(dāng)日開盤，安踏體育股價(jià)開漲1.51%，報(bào)77.65港元。截至午間收盤時(shí)，安踏體育股價(jià)報(bào)77.5港元，總市值2167億港元。

曾是全球一線運(yùn)動(dòng)品牌的彪馬如今被安踏收入囊中。早在去年8月，市場(chǎng)就有消息稱法國(guó)皮諾家族正在評(píng)估包括出售在內(nèi)的戰(zhàn)略選項(xiàng)，接觸名單包括安踏和李寧等中國(guó)體育用品巨頭。皮諾家族旗下運(yùn)營(yíng)有奢侈品帝國(guó)開云集團(tuán)。安踏此時(shí)的出手，更多有著抄底的意味。

眼下，這一老牌運(yùn)動(dòng)品牌的日子并不好過。在耐克、阿迪達(dá)斯持續(xù)擠壓下，彪馬業(yè)績(jī)下滑明顯，品牌吸引力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力也大不如前。2025年第三季度，彪馬銷售額同比下降10.4%至19.56億歐元，凈虧損6230萬歐元；前三季度，銷售額同比下降4.3%至59.74億歐元，凈虧損3.09億歐元，而上年同期凈利潤(rùn)為2.57億歐元。彪馬預(yù)計(jì)2025年全年銷售額將下降低雙位數(shù)百分比。

彪馬多區(qū)域銷售額同步承壓。2025年三季度，美洲地區(qū)銷售額同比下滑15.2%，亞洲/太平洋地區(qū)同比下降9.0%；歐洲、中東和非洲地區(qū)銷售額同比下跌7.1%。去年7月，新上任的CEO亞瑟·霍爾德表示，公司存在內(nèi)部問題，將對(duì)品牌進(jìn)行全面重塑。

安踏這筆百億級(jí)收購(gòu)為皮諾家族提供了拋售股權(quán)、止損抽身的機(jī)會(huì)。此前有市場(chǎng)消息稱，皮諾家族期望任何對(duì)其彪馬股份的收購(gòu)出價(jià)能超過每股40歐元；從最終收購(gòu)方案來看，安踏收購(gòu)對(duì)價(jià)為每股普通股35歐元，低于上述值。安踏在分析師交流會(huì)上表示，基于品牌影響力，這是比較合適的價(jià)格。

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