日美聯(lián)手未來匯率走勢如何關(guān)注聯(lián)合干預(yù)可能(2)

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2026-01-29 19:11:23 第一財經(jīng)

花旗集團(tuán)策略師托邦認(rèn)為，日本投資者需要再次將資金投入日本國債市場，才能維持日元近期漲勢。整體上，他預(yù)計(jì)，在下個月的選舉前夕，日元仍可能再次走弱?！叭绻铱吹奖镜赝顿Y者轉(zhuǎn)向購買日本國債，這可能更強(qiáng)烈地表明現(xiàn)在是買入日元的好時機(jī)，因?yàn)檫@將有助于緩解財政方面的擔(dān)憂，”他說，“這種情況可能在大選后不久就會發(fā)生，也可能需要更長時間?！?/p>

市場上還密切關(guān)注美日聯(lián)合匯市干預(yù)的動態(tài)和可能。上周五，美國財政部進(jìn)行了一次“匯率檢查”，指示紐約聯(lián)儲聯(lián)系各銀行，詢問如果決定交易美元對日元，各銀行提供的匯率是多少。截至目前，沒有跡象表明美國財政部實(shí)際完成了任何美元對日元交易，但市場普遍猜測，此舉暗示美日可能正準(zhǔn)備聯(lián)手干預(yù)匯市。此次“匯率檢查”已然推高日元匯率，因?yàn)榻灰讍T們猜測未來可能會有干預(yù)措施。

日本官員拒絕證實(shí)干預(yù)傳聞，但日本財務(wù)大臣片山皋月確實(shí)強(qiáng)調(diào)，將“時刻保持緊迫關(guān)注”。隨后，高市早苗在上周日針對金融市場投機(jī)行為發(fā)出嚴(yán)厲警告，承諾將采取必要措施應(yīng)對異常波動。雖然她未具體指明是針對債券收益率還是匯率，但這一表態(tài)正值日本債券收益率攀升及日元持續(xù)承壓之際，強(qiáng)化了官方干預(yù)的預(yù)期。

近幾十年來，美國對美元的相對價值大多采取不干預(yù)的態(tài)度。但美國財政部手握一項(xiàng)隨時可用的工具——規(guī)模約2000億美元的外匯穩(wěn)定基金，可用于買賣外匯以影響匯率。如果要通過干預(yù)來提振日元，很可能需要動用該基金在公開市場上購買日元并兌換美元。

Evercore ISI經(jīng)濟(jì)學(xué)家古哈認(rèn)為，在當(dāng)前情況下，美國參與外匯干預(yù)是合理的，其共同目標(biāo)不僅是防止日元過度疲軟，也意在間接穩(wěn)定日本債券市場。美國財政部可能對日本國債波動向美國國債市場的溢出效應(yīng)感到緊張，并正在研究將貨幣干預(yù)作為穩(wěn)定工具。即使沒有實(shí)際發(fā)生美方干預(yù)，這種信號也可能加速日元空頭的平倉。

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