白銀迎來(lái)暴跌貴金屬市場(chǎng)巨震

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2026-01-31 10:09:58 新浪財(cái)經(jīng)

1月30日，全球資本市場(chǎng)迎來(lái)了2026年的第一個(gè)“黑色星期五”。貴金屬價(jià)格失控狂漲后突然暴跌。截至A股收盤，黃金期貨主力合約大跌4.71%，白銀暴跌6.03%，創(chuàng)下自2025年4月8日以來(lái)最大單日跌幅；鈀金、鉑金雙雙暴跌近12%。股市中的貴金屬概念股也幾乎集體跌停。美國(guó)市場(chǎng)方面，紐約白銀主力合約一度大跌近17%，美股白銀ETF指數(shù)盤前暴跌超14%，納斯達(dá)克指數(shù)盤前下跌超過1%。

當(dāng)晚有消息稱，特朗普將提名凱文·沃什執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)主席，并在隨后官宣。沃什被視為美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派候選人，市場(chǎng)預(yù)期他如果上任，美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏將更慢，甚至可能在降息同時(shí)推進(jìn)縮表，收緊長(zhǎng)期流動(dòng)性。目前沃什在博彩網(wǎng)站上的勝出概率飆升到了93%，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)很可能進(jìn)入“沃什時(shí)代”。

回顧近幾個(gè)月，隨著全球資金持續(xù)涌入，以白銀為首的貴金屬出現(xiàn)“史詩(shī)級(jí)”飆漲行情。紐約白銀期貨主合約從2025年4月的低點(diǎn)27.55美元/盎司上漲至近日最高點(diǎn)，期間累計(jì)漲幅超過3.4倍。即使國(guó)內(nèi)外交易所上調(diào)交易保證金和限制單次買入規(guī)模，依然沒有遏制住資金的熱情。然而，隨著1月份紐約白銀最后交割期臨近，行情大翻轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)迅速逼近。1月COMEX白銀的交割期為1月2日至1月29日，越是臨近截止日，逼空風(fēng)險(xiǎn)越大。根據(jù)媒體報(bào)道，截至1月下旬，COMEX白銀可交割庫(kù)存約1.27億盎司（約3956噸），占總庫(kù)存僅29%，實(shí)際可立即交割的合格銀錠約2000-2500萬(wàn)盎司（約62-78噸），遠(yuǎn)低于賬面數(shù)字，存在很大的交割壓力。但實(shí)際上，1月合約持倉(cāng)量遠(yuǎn)低于3月主力合約，實(shí)際進(jìn)入交割的量并不大。紐交所的注冊(cè)倉(cāng)單約1.077億盎司（約3350噸），而1月合約未平交割持倉(cāng)約750-1000萬(wàn)盎司（約233-311噸），并沒有出現(xiàn)“交割缺口很大、無(wú)法完成”的情況。許多合約在最后交割前選擇平倉(cāng)，并未進(jìn)入申請(qǐng)交割環(huán)節(jié)。

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