馬光遠(yuǎn)：黃金價格進(jìn)入算命階段散戶難逃被割命運

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2026-01-31 19:01:54 秋處女座

當(dāng)國際金價突破2400美元創(chuàng)下歷史新高時，無論是菜市場的大媽還是寫字樓的白領(lǐng)都開始討論黃金投資。然而，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)在網(wǎng)易經(jīng)濟(jì)學(xué)家年會上對此提出了不同看法：“黃金是人類有史以來最糟糕的投資品，連巴菲特都不碰的東西，普通人憑什么覺得自己能賺到錢？”

馬光遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)，黃金并不是常規(guī)的投資工具，而是在特殊時期作為避險保單存在。他舉例說，就像人們不會天天穿著防彈衣逛街一樣，黃金的價值只有在戰(zhàn)爭爆發(fā)或經(jīng)濟(jì)崩潰等極端情況下才會顯現(xiàn)。例如，在2022年俄烏沖突期間，金價曾單日暴漲5%，但隨后半年又下跌了15%。這種劇烈波動讓不少跟風(fēng)買入的散戶蒙受損失。

回顧黃金的歷史價格走勢，它幾乎可以被視為國際局勢的“心電圖”。普通人難以預(yù)測各種突發(fā)事件對金價的影響——如美聯(lián)儲突然加息、中東地區(qū)爆發(fā)沖突或是某國央行拋售黃金儲備，這些因素都能瞬間改變金價。2020年初疫情期間，有人通過囤積金條獲得了30%的收益，但在2023年的銀行危機(jī)中追高購買的人則被套牢。這類需要實時跟蹤全球情報的投資游戲顯然不適合普通上班族。

馬光遠(yuǎn)還揭露了華爾街如何操作黃金的方式：專業(yè)機(jī)構(gòu)利用算法捕捉毫秒級的價格波動，并借助期貨杠桿放大收益。相比之下，普通人購買金條需支付加工費，存放在銀行保險柜還需繳納保管費，甚至在出售時還要折價。即使最終賺到了10%的差價，扣除各項成本后可能只剩下3%左右，還不如直接存定期存款。

更現(xiàn)實的問題在于，黃金本身不會產(chǎn)生新的價值。馬光遠(yuǎn)指出，過去20年間黃金的年化收益率約為6%，而同期美股股息再投資可達(dá)9.5%。這正是巴菲特不看好黃金的原因之一——因為它無法創(chuàng)造新的財富。此外，在2021年通貨膨脹加劇時，黃金的表現(xiàn)甚至不及其他大宗商品，徹底打破了其所謂的“抗通脹”神話。

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