金價(jià)閃崩可以抄底了嗎市場波動率仍高

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2026-02-02 18:24:19 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)

2月2日，黃金市場延續(xù)了1月30日的劇烈拋售行情，跌勢進(jìn)一步加深?，F(xiàn)貨黃金一度下跌約10%，報(bào)每盎司4402美元左右，截至發(fā)稿時(shí)報(bào)4499.81美元。1月30日，金價(jià)單日暴跌近10%，跌破5000美元整數(shù)關(guān)口，自近期高點(diǎn)回撤幅度已超過20%，引發(fā)市場對趨勢反轉(zhuǎn)的廣泛關(guān)注。

金價(jià)閃崩可以抄底了嗎

金價(jià)急跌的直接原因是市場對美國貨幣政策預(yù)期的迅速修正。美聯(lián)儲前任理事沃什被提名為新任主席候選人，其主張的“降息與縮表并行”政策框架，引發(fā)市場對流動性收緊和美元走強(qiáng)的預(yù)期，導(dǎo)致持有無息黃金的機(jī)會成本上升，觸發(fā)大規(guī)模獲利了結(jié)。東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞指出，政策預(yù)期反轉(zhuǎn)疊加此前市場超買與多頭倉位擁擠，放大了金價(jià)的跌幅。

金價(jià)閃崩可以抄底了嗎市場波動率仍高

盡管如此，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年全球黃金需求總量首次突破5000噸，投資需求與央行購金保持強(qiáng)勁。瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室將2026年前三季度黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至6200美元/盎司，認(rèn)為對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂、地緣政治緊張及政策不穩(wěn)定將繼續(xù)推動黃金的實(shí)物需求。該機(jī)構(gòu)設(shè)定的上行目標(biāo)為7200美元，下行情景為4600美元。華源證券研報(bào)指出，“特朗普2.0”政策和降息交易主線將繼續(xù)為黃金提供上漲動能，央行購金行為構(gòu)成底部支撐。中信證券預(yù)計(jì)黃金2026年有望漲至6000美元/盎司。

中金公司研報(bào)指出，當(dāng)金價(jià)超越5500美元時(shí)，全球存量黃金總價(jià)值約38.2萬億美元，已與未償還美債總存量38.5萬億美元大致相當(dāng)，這是上世紀(jì)八十年代以來的首次。報(bào)告認(rèn)為，這標(biāo)志著以美元及美債為基礎(chǔ)的全球貨幣信用體系出現(xiàn)松動跡象，黃金已進(jìn)入幾十年未見的“未知領(lǐng)域”，未來走勢將伴隨劇烈的博弈與動蕩。

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