復(fù)盤金銀價(jià)格巨震過山車行情引發(fā)關(guān)注(2)

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2026-02-03 11:42:47 海報(bào)新聞

中信建投期貨公司首席分析師王彥青表示，上期所的舉措有效緩沖了外部沖擊對國內(nèi)市場的影響，展現(xiàn)了我國期貨市場在極端行情下的制度韌性。盡管交易所及時(shí)上調(diào)保證金，但大量杠桿資金的參與仍導(dǎo)致連環(huán)爆倉，進(jìn)一步放大了跌幅，這也是極端行情下難以完全規(guī)避的市場反應(yīng)。金瑞期貨研究員吳梓杰也稱，貴金屬高位下市場風(fēng)險(xiǎn)逐步上升。在此背景下，上海期貨交易所持續(xù)強(qiáng)化市場監(jiān)測與風(fēng)險(xiǎn)防范，多次發(fā)布公告提示市場風(fēng)險(xiǎn)，并推出一系列有針對性的風(fēng)控措施，此舉有助于引導(dǎo)市場參與者以理性態(tài)度進(jìn)行投資，進(jìn)而保障市場的平穩(wěn)有序運(yùn)行。建議市場參與者保持理性，謹(jǐn)慎操作，嚴(yán)格控制持倉比例，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防控工作。

市場觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，此次金銀價(jià)格暴跌并非單一因素導(dǎo)致，而是美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期、前期漲幅透支等多重力量疊加的結(jié)果。美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的突然反轉(zhuǎn)是此次大跌的核心導(dǎo)火索。國信期貨顧馮達(dá)指出，1月29日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議暫停降息后，市場最初解讀為“短暫休整、后續(xù)降息仍將持續(xù)”，進(jìn)而推動(dòng)金銀價(jià)格沖高，但隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)及人事變動(dòng)徹底扭轉(zhuǎn)了市場預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)中強(qiáng)調(diào)決策“依賴數(shù)據(jù)”，并建議繼任者“遠(yuǎn)離政治”，被視作對獨(dú)立性的最后捍衛(wèi)，但他的任期將于5月結(jié)束，市場對領(lǐng)導(dǎo)權(quán)更迭的猜測迅速升溫。

嘉盛集團(tuán)分析師Fawad Razaqzada表示，被提名擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的凱文·沃什立場更為鷹派，其提名引發(fā)了美元的大幅反彈，投資者撤回了對降息的預(yù)期，轉(zhuǎn)而買入嚴(yán)重超賣的美元。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩補(bǔ)充說，沃什是三位美聯(lián)儲(chǔ)主席熱門候選人中相對最鷹派的一位，其雖支持降息以迎合特朗普2026年大選年大幅降息的訴求，但同時(shí)主張縮表政策，這在一定程度上緩和了市場對美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂，推動(dòng)美元上周五走高，并加劇了對美債需求的憂慮，10年期美債收益率盤中上行。此外，交易所風(fēng)控措施加碼，進(jìn)一步放大了多頭減倉平倉的壓力。

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