2月3日，市場探底回升。截至收盤，滬指漲1.29%，深成指漲2.19%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.86%。商業(yè)航天、太空光伏、化工、AI應(yīng)用等板塊表現(xiàn)活躍，貴金屬概念也有所回升，銀行板塊則走勢較弱。

全市場超4800只個股上漲，滬深兩市成交額為2.54萬億元，較上一個交易日縮量405億元。前一日A股市場經(jīng)歷“開門黑”，今日迅速迎來修復(fù)。整體來看，情緒層面的回暖更為顯著，全天多數(shù)時候上漲家數(shù)保持在4300家以上，跌停個股數(shù)量從昨日的123家銳減至22家。Wind數(shù)據(jù)顯示，全A平均股價收漲2.76%，反包了昨日陰線。中證500、中證1000和中證2000等指數(shù)漲幅較高，成為修復(fù)的主要陣地。權(quán)重和核心資產(chǎn)方向反彈力度稍弱，但滬指仍收復(fù)了大半失地，盤中一度觸及4002.78點，顯示4000點關(guān)口仍有較強支撐。

有分析認(rèn)為，短期來看，外圍流動性持續(xù)衰減的勢頭暫時企穩(wěn)，但地緣變數(shù)仍在；考慮到長假將至，內(nèi)地去杠桿可能還會零星出現(xiàn)，市場可能會偏震蕩格局。華金證券研報指出，驅(qū)動春季行情的政策和流動性寬松因素短期內(nèi)并未逆轉(zhuǎn)，A股春季行情未完，調(diào)整是逢低配置機會。春季行情中主線行業(yè)短期出現(xiàn)調(diào)整主要受估值或情緒偏高驅(qū)動，且后續(xù)可能重新占優(yōu)，短期績優(yōu)行業(yè)也可能相對占優(yōu)。

普漲格局下，近期熱點板塊仍處于輪動節(jié)奏，沒有新的領(lǐng)漲題材。早間白酒、CPO、光伏率先拉升，隨后化工、固態(tài)電池、商業(yè)航天等逐漸活躍。午后算力中心、商業(yè)航天、CPO反復(fù)走強，甚至黃金概念也局部拉升。上午10:00~11:00，部分板塊和個股一度快速跳水，對指數(shù)構(gòu)成壓制。這些波動主要受到一些未經(jīng)證實的傳聞影響。例如，一則涉及稅收的傳聞導(dǎo)致相關(guān)板塊走弱，游戲ETF由漲近4%跳水至短暫翻綠。華創(chuàng)證券認(rèn)為該傳聞屬于過度推演，并沒有切實依據(jù)。另一篇直指寒武紀(jì)的不實信息，使該公司盤中一度跌逾14%，壓制了科創(chuàng)50指數(shù)的表現(xiàn)。寒武紀(jì)回應(yīng)稱，相關(guān)信息不實，公司研發(fā)進(jìn)展順利，經(jīng)營穩(wěn)步推進(jìn)。

周期資源板塊如貴金屬、有色金屬、石油化工等逐步打開跌停，市場情緒整體出現(xiàn)修復(fù)。國際金銀價格企穩(wěn)后，場內(nèi)多只黃金ETF、黃金股ETF、有色金屬ETF紛紛止跌回升。然而，因主動調(diào)整估值、周一凈值跌幅達(dá)31.5%的白銀LOF，今天仍被死死按在跌停板上，封單金額超56億元。國投瑞銀回應(yīng)稱，此舉意在避免引發(fā)市場恐慌。但從場內(nèi)價格和調(diào)整后場外凈值的巨大差距來看，其溢價率仍高達(dá)近89%。

中金公司在研報中表示，黃金超過5500美元/盎司是一個重要分水嶺，標(biāo)志著存量黃金已與美債相當(dāng)，這是自上世紀(jì)八十年代以來首次出現(xiàn)，意味著布雷頓森林體系解體后全球以美元為錨、美元以美債為基礎(chǔ)的大廈已出現(xiàn)松動跡象。黃金進(jìn)入了一個幾十年不曾見的“未知領(lǐng)域”，長期趨勢固然重要但太過宏大，短期波動事關(guān)頭寸卻腳踏實地，再次凸顯了“定投”的含金量。