一個(gè)男人引發(fā)的“華爾街慘案”(3)
AI斬殺了“軟件股”
說(shuō)是沃什引發(fā)了“華爾街慘案”，可能并不完全準(zhǔn)確。2月初，美股的大跌并非完全是沃什的鍋，更多可能是AI惹的禍。
隨著生成式AI能力快速進(jìn)化，市場(chǎng)對(duì)SaaS（軟件即服務(wù)）商業(yè)模式的長(zhǎng)期可持續(xù)性正發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向。近期，多只SaaS概念股出現(xiàn)明顯回調(diào)，帶崩了科技板塊。高盛的“廣義軟件籃子（GSTMTSFT）”目前已從高點(diǎn)蒸發(fā)了2萬(wàn)億美元的市值，跌幅約30%。
這一輪拋售的直接導(dǎo)火線，被市場(chǎng)概括為“De-SaaS”趨勢(shì)——即AI代理（AgenticAI）可能削弱傳統(tǒng)按席位收費(fèi)的軟件服務(wù)模式。
AI初創(chuàng)公司Anthropic近期推出可自動(dòng)執(zhí)行金融研究與法律分析任務(wù)的工具Claude Cowork，被視為Agentic AI的最新代表。該類工具能夠在極少人工參與的情況下，完成過(guò)去依賴專業(yè)軟件和人力的復(fù)雜任務(wù)，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂：AI代理可能直接替代現(xiàn)有SaaS產(chǎn)品及部分專業(yè)服務(wù)。
受此影響，Thomson Reuters、Salesforce、Legal Zoom、Oracle、Adobe等傳統(tǒng)SaaS公司股價(jià)承壓，市場(chǎng)開(kāi)始重新審視其長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯。
過(guò)去SaaS成功的核心在于“按人頭收費(fèi)”的訂閱模式。但隨著AI Agent能夠完成多個(gè)崗位的工作，企業(yè)對(duì)軟件席位的需求可能顯著下降。若一個(gè)AI Agent可以替代10名員工，企業(yè)可能只需購(gòu)買1個(gè)賬號(hào)，甚至直接通過(guò)API自建內(nèi)部工具，這將動(dòng)搖SaaS依賴“增加用戶數(shù)”來(lái)推動(dòng)收入增長(zhǎng)的基本模式。
科技巨頭“暴雷”
不僅如此，在本次財(cái)報(bào)季，幾家科技巨頭“暴雷”，進(jìn)一步打擊了市場(chǎng)情緒。
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