從結(jié)構(gòu)上看,托卡馬克中央是一個環(huán)形真空室,外圍纏繞著復(fù)雜的線圈系統(tǒng)。通電后,裝置內(nèi)部會產(chǎn)生強烈的螺旋磁場,將等離子體加熱并穩(wěn)定約束在極高溫度下,從而觸發(fā)核聚變反應(yīng)。然而,托卡馬克需要持續(xù)高強度投入、極其復(fù)雜的工程體系,以及漫長而不確定的商業(yè)化周期。國際熱核聚變實驗堆(ITER)正是這一現(xiàn)實的集中體現(xiàn)。據(jù)了解,ITER計劃原計劃投資50億美元并在10年內(nèi)建成,但現(xiàn)已投資超200億歐元,仍看不到投入上限。
正因如此,資本市場近年的關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)向能夠分階段驗證并具備潛在商業(yè)可行性的技術(shù)路線。以General Fusion采用的磁化靶聚變(MTF)技術(shù)為例,如果將核聚變比作“擠壓一個充滿高溫氣體的氣球”,托卡馬克依賴龐大而昂貴的超導(dǎo)磁體系統(tǒng)來維持等離子體穩(wěn)定,而MTF則通過機械活塞,在液態(tài)鋰襯套中對等離子體進(jìn)行瞬時壓縮,以實現(xiàn)聚變條件。其最直接的優(yōu)勢在于顯著降低系統(tǒng)復(fù)雜度和整體成本。
2025年初,General Fusion宣布,其全球首個聚變示范裝置——勞森26號機(簡稱“LM26”),已在不到兩年的時間內(nèi)完成設(shè)計、建造并投入運行。LM26是首個達(dá)到商業(yè)規(guī)模的MTF示范裝置;它利用鋰襯里機械壓縮等離子體,旨在實現(xiàn)關(guān)鍵的聚變技術(shù)里程碑:1千電子伏(1000萬攝氏度)加熱;10千電子伏(1億攝氏度)加熱;以及最終實現(xiàn)勞森判據(jù),即在等離子體中產(chǎn)生凈聚變能量的聚變參數(shù)組合。
在這次上市交易中,General Fusion計劃利用所得資金推進(jìn)LM26項目,目標(biāo)是以具有商業(yè)意義的方式展示和降低MTF技術(shù)的風(fēng)險。按照公司規(guī)劃,General Fusion預(yù)計將在2026年實現(xiàn)科學(xué)盈虧平衡,即核聚變反應(yīng)所產(chǎn)生的凈能量首次達(dá)到或等于啟動反應(yīng)所需的輸入能量。
另一個值得注意的點是,General Fusion此次上市計劃并未選擇傳統(tǒng)IPO,而是通過特殊目的收購公司(SPAC)實現(xiàn)。簡單來說,SPAC也是一種借殼上市,只不過不是在市場上找殼,而是自己造一個殼。這個“空殼公司”只有現(xiàn)金,沒有實業(yè)和資產(chǎn),將投資并購欲上市的目標(biāo)企業(yè)。如果24個月內(nèi)沒有完成并購,那么這個SPAC就將面臨清盤,將所有托管賬戶內(nèi)的資金附帶利息100%歸還給投資者。
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