全球首個核聚變IPO要來了資本密集布局商業(yè)核聚變(4)

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2026-02-10 11:02:10 投中網(wǎng)

假設沒有贖回，General Fusion與SVAC之間的擬議業(yè)務合并意味著約10億美元的備考股權(quán)價值，其中包括來自已承諾且超額認購的PIPE的約1.05億美元以及SVAC的2.3億美元信托資本。據(jù)PitchBook數(shù)據(jù)，General Fusion此前已籌集了超過4.4億美元，曾獲得亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝佐斯、Shopify CEO托比亞斯·盧特克和淡馬錫等個人和公司的投資。

如今，全球主要經(jīng)濟體都已將核聚變視為下一代戰(zhàn)略性能源產(chǎn)業(yè)。據(jù)了解，全球近40個國家正推進聚變計劃，處于運行、在建或規(guī)劃中的聚變裝置超過160座。

在中國，核聚變同樣被寫入國家未來產(chǎn)業(yè)布局?！笆逦濉币?guī)劃建議明確提出，要前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動氫能、核聚變能等成為新的經(jīng)濟增長點。目前，全超導托卡馬克裝置（EAST）、緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）和聚變堆主機關鍵系統(tǒng)（CRAFT）已形成梯次布局。其中，作為中國下一代“人造太陽”，BEST計劃在2030年前后點亮人類聚變能的“第一盞燈”。

頂級科技資本也在持續(xù)加碼這一賽道。OpenAI首席執(zhí)行官山姆·阿爾特曼早在2015年便向Helion Energy投資950萬美元，并于2021年追加3.75億美元，該公司已經(jīng)與Microsoft簽署了購電協(xié)議(PPA)，并設定了更激進的商業(yè)化時間表。比爾·蓋茨分別在2021年和2024年投資了從麻省理工學院分拆的Commonwealth Fusion Systems (CFS)以及另一家核聚變公司Type One Energy。去年，CFS獲得了Nvidia和Google的投資；而今年不久前，Type One Energy也宣布完成8700萬美元B輪融資。

國內(nèi)核聚變?nèi)谫Y亦明顯升溫。2025年7月，中核集團牽頭的中國聚變引入昆侖資本、浙能電力等股東，增資近115億元；隨后，諾瓦聚變、安東聚變、北京臨界領域等企業(yè)相繼完成天使輪或戰(zhàn)略融資，產(chǎn)業(yè)鏈逐步成形。

行業(yè)分析指出，隨著數(shù)據(jù)中心對穩(wěn)定清潔電力的需求爆發(fā)，多家頭部聚變企業(yè)正加速從科研敘事轉(zhuǎn)向能源基建敘事，2026年可能成為其集中登陸二級市場的關鍵年份。

可控核聚變可能是人類歷史上最重要的一場比賽。美國、日本、歐洲都在押注這條路線，但真正的考驗尚未到來。在一位業(yè)內(nèi)人士看來，這個行業(yè)最需要警惕的是“一哄而上，一哄而散”，否則聚集起來的不是完整的產(chǎn)業(yè)鏈，而是產(chǎn)業(yè)鏈的泡沫。

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(責任編輯：0882)

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