零售“零增速”震驚華爾街！美聯儲年內降息預期迅速升溫經濟增長放緩擔憂加劇

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2026-02-12 11:37:17 新浪財經

零售“零增速”震驚華爾街！美聯儲年內降息預期迅速升溫經濟增長放緩擔憂加劇。周二公布的美國12月零售銷售數據意外疲軟，削弱了市場對美國經濟增長的信心，推動美國國債價格持續(xù)上漲、收益率進一步回落。數據顯示，美國消費者在去年年底的支出動能明顯減弱，引發(fā)市場對今年經濟增長、通脹以及利率路徑的重新評估。

具體來看，12月零售銷售環(huán)比持平，遠低于市場此前預期的增長0.4%，也明顯弱于11月0.6%的增幅。這一結果表明，美國消費者支出在年末明顯“熄火”，加劇了市場對經濟增長放緩的擔憂。分析人士認為，這可能意味著今年利率與通脹的運行路徑將低于此前預期。

Infrastructure Capital Advisors首席執(zhí)行官Jay Hatfield表示，此前市場對經濟過熱的擔憂完全是錯誤的。就在今年1月，美國第三季度GDP年化增速還被上修至4.4%，當時市場普遍認為經濟強勁將推升通脹壓力，限制美聯儲降息空間，從而推高美債收益率。然而，最新零售銷售數據改變了這一預期。周二美債全線反彈，10年期美國國債收益率回落至4.14%，較前一交易日下跌5.3個基點，創(chuàng)近四周新低；此前該收益率一度升至4.3%。30年期美債收益率當日下跌6.1個基點至約4.79%，為1月15日以來最低水平。債券市場中，收益率與價格走勢相反，收益率下行意味著債券價格上漲。

利率期貨市場對降息的押注明顯升溫。根據芝商所FedWatch工具的數據，交易員目前預計美聯儲在下個月降息25個基點的概率為19.6%，高于前一交易日的17.2%。此外，市場對今年累計降息三到四次的預期也有所上升，明顯高于美聯儲官員此前釋放的政策信號。

EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco在報告中指出，12月零售銷售報告相當糟糕。雖然部分高收入家庭在假期期間仍保持較強消費能力，大多數消費者的支出更加謹慎，并越來越依賴信用卡和儲蓄來維持開支。

美國經濟數據疲弱的影響迅速傳導至海外市場。英國、法國和德國國債在美國零售銷售數據公布后同步走強。Hatfield指出，由于“美國通常引領全球經濟”，歐洲債市的上漲在一定程度上也受到美國數據影響，目前跡象表明全球經濟增長正在放緩，利率水平有望下行。他認為通脹在第一季度可能會明顯回落，10年期美債收益率或將跌破4%。與此同時，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型在數據公布后，將美國實際GDP增速預期從4.2%下調至3.7%。

(責任編輯：0882)

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