商業(yè)不動產(chǎn)REITs已申報12單市場迎來新機遇

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2026-02-12 16:02:08 第一財經(jīng)

2月11日，又有一單商業(yè)不動產(chǎn)REIT申報。自2025年12月31日正式試點后，滬深交易所共有12單商業(yè)不動產(chǎn)REITs申報和獲得受理，其中滬市11單、深市1單；目前2單處于申報狀態(tài)，10單已獲受理。

監(jiān)管部門表示，在商業(yè)不動產(chǎn)REITs審核過程中，合規(guī)性是根本要求。同時，也要考慮歷史背景下的實際情況和市場發(fā)展建設(shè)需求，平衡好重大性和建設(shè)性，體現(xiàn)制度的包容性和適應(yīng)性。要合理判斷問題的重大性，評估問題性質(zhì)與影響大小，不因個別細枝末節(jié)的瑕疵或?qū)ν顿Y者影響較小的問題阻礙項目推進。此外，審核實踐應(yīng)具有建設(shè)性導(dǎo)向，實事求是、綜合考量市場主體的歷史情況與實際狀況。

對于存在障礙的事項，在嚴守法律法規(guī)和監(jiān)管底線的前提下，監(jiān)管部門提出合規(guī)可行的優(yōu)化路徑與解決方案，引導(dǎo)市場參與主體達成合規(guī)要求，最終服務(wù)于市場的健康長遠發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，商業(yè)不動產(chǎn)REITs結(jié)構(gòu)復(fù)雜，底層資產(chǎn)建設(shè)運營周期較長，合規(guī)手續(xù)涉及范圍廣、辦理程序復(fù)雜，單項目往往涉及數(shù)十項合規(guī)手續(xù)。受歷史因素影響，商業(yè)不動產(chǎn)領(lǐng)域合規(guī)手續(xù)缺失的情況較為普遍，項目推進過程中不僅需要把握參與主體和底層資產(chǎn)合規(guī)的問題，還要把握產(chǎn)品發(fā)行交易和底層資產(chǎn)運作治理合規(guī)問題，以及產(chǎn)品全環(huán)節(jié)信息披露和資金與分配等合規(guī)問題。

2025年12月31日，證監(jiān)會發(fā)布《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告》，正式啟動商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點工作。同日，交易所修訂相應(yīng)業(yè)務(wù)辦法、配套業(yè)務(wù)指引和指南，進一步完善不動產(chǎn)投資信托基金業(yè)務(wù)規(guī)則體系。2026年1月底，證監(jiān)會和交易所官網(wǎng)均披露首批商業(yè)不動產(chǎn)REITs產(chǎn)品已申報并獲受理。

一個多月來，隨著相關(guān)產(chǎn)品陸續(xù)申報受理，市場關(guān)注商業(yè)不動產(chǎn)REITs能在產(chǎn)業(yè)端和投資端帶來哪些機會。機構(gòu)人士認為，商業(yè)不動產(chǎn)REITs盤活巨量社會存量資產(chǎn)，提升資源配置效率，不再是單純的融資工具范疇，已成為優(yōu)化存量資源配置、承載經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)型和服務(wù)國家發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力戰(zhàn)略的關(guān)鍵金融基礎(chǔ)設(shè)施和利器。

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