央行于2月12日發(fā)布公告,計劃在2月13日進行10000億元的6個月期買斷式逆回購操作。此前,央行在2月4日已進行了8000億元的3個月期買斷式逆回購,加上當月7000億元到期量,此次操作為續(xù)作并加量1000億元。因此,2月份兩個期限品種的買斷式逆回購合計凈投放6000億元,較上月增加3000億元,這是央行連續(xù)第九個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。
數(shù)據(jù)顯示,本次央行買斷式逆回購累計凈投放量達到三個月來最高水平,分別為2025年12月的2000億元和2026年1月的3000億元。多位專家表示,2月是銀行信貸投放較為集中的月份,加上春節(jié)前取現(xiàn)需求增加,市場對流動性的需求有所上升。央行的大規(guī)模超量續(xù)作買斷式逆回購,傳遞出保持流動性充裕、維護金融市場穩(wěn)定的積極信號。
從央行公布的各項工具流動性投放情況來看,1月央行通過多種政策工具向市場大規(guī)模投放流動性,覆蓋短期到長期,短期內(nèi)降準的必要性下降。市場預(yù)期銀行長期資金成本將繼續(xù)降低,未來降息將水到渠成。
具體來看,2月有5000億元的6個月期買斷式逆回購到期,央行此次操作意味著加量續(xù)作5000億元,符合市場預(yù)期。招聯(lián)首席研究員董希淼指出,本月央行買斷式逆回購累計凈投放6000億元,為近三個月來最高。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,2月還有3000億元MLF到期,央行可能等量或小幅加量續(xù)作??傮w上看,2月央行會綜合運用買斷式逆回購和MLF兩項工具,持續(xù)向市場注入中期流動性,體現(xiàn)貨幣政策“適度寬松”的基調(diào)。
此外,央行通過買斷式逆回購和MLF操作,連續(xù)多月向市場注入中短期流動性,有力地維護了市場流動性充裕,保障歲末年初金融市場平穩(wěn)運行,并進一步改善了市場流動性的期限結(jié)構(gòu)。董希淼預(yù)計,2月25日左右,央行還將開展MLF操作,預(yù)計仍然等量或加量續(xù)作。
從央行公布的各項工具流動性投放情況看,1月央行通過多種政策工具向市場大規(guī)模投放流動性,期限覆蓋從短期到長期。多位專家指出,大規(guī)模流動性投放降低了短期內(nèi)尤其是春節(jié)前實施全面降準的緊迫性和可能性。2026年貨幣政策將更注重提升現(xiàn)有政策的效率,而非簡單加碼。董希淼表示,在通過多種貨幣政策工具加大流動性投放后,先觀察效果,暫時避免使用全面降準這樣的總量工具,符合當前政策思路。
溫彬指出,目前央行綜合運用7天和14天逆回購、買斷式逆回購、MLF和國債買賣等工具,短中長期結(jié)合,能較好滿足市場流動性需求,維持利率穩(wěn)定,短期內(nèi)降準的概率不高。同時,商業(yè)銀行多次下調(diào)存款利率,各期限存款利率處于新低,加上大量定期存款到期重定價,銀行負債成本將繼續(xù)降低。溫彬認為,當前穩(wěn)匯率和穩(wěn)息差的內(nèi)外約束有所緩解,但考慮到結(jié)構(gòu)性降息已落地、股市延續(xù)向好,短期降息的必要性也不高。
董希淼表示,疊加央行調(diào)降政策工具利率等舉措,銀行長期資金成本還將繼續(xù)降低,銀行壓降LPR加點有一定空間。從外部因素看,美聯(lián)儲已經(jīng)多次降息,美元利率將繼續(xù)走低,我國市場利率下行的外部約束有所緩和。2026年LPR下降既是“水到渠成”,也是市場期盼,但幅度不會太大,或為5-10個基點。
9月4日,央行發(fā)布公告稱,為保持銀行體系流動性充裕,2025年9月5日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作,期限為3個月(91天)
2025-09-04 20:42:18央行將開展1萬億元買斷式逆回購操作為保持銀行體系流動性充裕,今日中國人民銀行以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作,期限為6個月(182天)。
2025-08-15 10:20:45央行今日開展5000億元買斷式逆回購操作12月4日,央行發(fā)布公告稱,為保持銀行體系流動性充裕,將于2025年12月5日以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展10000億元買斷式逆回購操作,期限為3個月(91天)
2025-12-04 20:24:42央行明日開展1萬億買斷式逆回購操作