港股開年新股的啟示與反思 首日零破發(fā)背后的分化(2)
今年以來，Minimax和智譜累計(jì)漲幅分別高達(dá)312.12%和317.38%。港股對(duì)具備技術(shù)迭代與商業(yè)化潛力的AI公司給予極高的估值持續(xù)性。此外，半導(dǎo)體與特色消費(fèi)領(lǐng)域的新股也表現(xiàn)突出，如瀾起科技和壁仞科技累計(jì)漲幅分別達(dá)73.08%和83.67%，樂欣戶外累計(jì)漲幅為104.90%，兆易創(chuàng)新（03986.HK）累計(jì)漲幅達(dá)128.40%。
另一方面，部分新股上市后持續(xù)走弱。紅星冷鏈累計(jì)下跌32.79%，核心問題在于自身基本面存在多重短板。豪威集團(tuán)累計(jì)下跌3.44%，受全球芯片供應(yīng)鏈波動(dòng)影響。先導(dǎo)智能、卓正醫(yī)療、龍旗科技等也出現(xiàn)小幅下跌，面臨行業(yè)景氣度下行、競(jìng)爭(zhēng)加劇等問題。
2026年開年一個(gè)半月內(nèi)，新股實(shí)現(xiàn)上市首日“零破發(fā)”較為罕見，但資本是流動(dòng)的，后續(xù)隨著SpaceX、OpenAI等超級(jí)巨頭在美股上市，可能對(duì)資金面形成虹吸效應(yīng)。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑未明，全球流動(dòng)性仍存變數(shù)。對(duì)于投資者而言，與其追逐首日漲幅，不如關(guān)注企業(yè)的核心技術(shù)、行業(yè)周期和商業(yè)化路徑。上市只是起點(diǎn)，真正的較量始于交易之后。
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