市場預計日本央行最快3月加息鷹派轉(zhuǎn)向加速

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2026-02-20 12:20:15 華爾街見聞

市場對日本央行加息的預期正顯著提前。2月19日，日本銀行業(yè)協(xié)會會長Junichi Hanzawa在東京例行記者會上表示，央行最早可能在3月或4月啟動加息，具體節(jié)奏將取決于經(jīng)濟和物價前景的演變。

這一表態(tài)進一步強化了市場的鷹派展望。根據(jù)路透最新調(diào)查，多數(shù)經(jīng)濟學家預計日本央行將在6月底前將政策利率上調(diào)至1%，時間表較之前預測明顯前移。去年12月，日本央行已將利率上調(diào)至0.75%，創(chuàng)下30年來的最高水平，并明確表示準備繼續(xù)推進加息進程。摩根士丹利近期對美國投資者的調(diào)研也印證了這一鷹派轉(zhuǎn)向，部分投資者已開始計價加息時點可能進一步提前至4月，甚至不排除3月會議采取行動的可能性。今年1月日美進行的外匯聯(lián)合檢查，以及定于3月舉行的會晤，可能構(gòu)成外部政策協(xié)調(diào)的壓力，促使日央行在3月提前出手。2月9日，日本首相高市早苗宣布將于3月訪美，與美國總統(tǒng)特朗普會晤，稱將開啟日美同盟新歷史。

盡管市場對具體加息節(jié)點仍存分歧，但1月會議紀要已透露內(nèi)部分歧正在收斂。部分政策委員在支持加息的同時也指出，除食品及外出就餐外，人工成本向核心CPI的傳導仍受限于家庭消費能力的不足，后續(xù)通脹走勢仍需數(shù)據(jù)驗證。關鍵通脹數(shù)據(jù)的發(fā)布時點明顯滯后于政策會議：4月全國CPI及東京CPI將分別于5月22日及5月1日公布，這意味著央行4月會議將在核心數(shù)據(jù)缺失的背景下進行決策。在此背景下，摩根士丹利建議投資者關注短觀調(diào)查及分行經(jīng)理會議等補充性指標的隱含信號。副行長Himino（3月2日）及Koeda（2月24日）的講話將成為窺探政策取向的重要窗口，或為數(shù)據(jù)真空期內(nèi)的市場預期提供關鍵指引。

市場正密切關注高市早苗是否會再次呼吁日本央行維持低利率，其政策立場可能對貨幣當局形成潛在壓力。分析人士認為，政治層面對利率走勢的干預意愿，可能成為影響央行決策節(jié)奏的外部變量。

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