日本央行加息會產(chǎn)生什么影響市場短期沖擊顯現(xiàn)

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2025-12-21 10:49:59 極目新聞

日本央行在一次貨幣政策會議上決定加息25個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從0.5%上調(diào)至0.75%，這是30年來最高的水平。知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林表示，日本此次加息會帶來短期市場沖擊，因?yàn)檫@會逆轉(zhuǎn)日元套利交易。由于日本與美國之間的利率差異，很多投資者借入日元兌換成美元購買美債。隨著日元加息和美元降息，利差縮小，部分投資者可能會賣出美債，換回日元再兌換成美元。這一過程可能導(dǎo)致美債短期內(nèi)被拋售。同時(shí)，日本加息也會產(chǎn)生“縮表”效果，進(jìn)一步導(dǎo)致流動性緊縮。不過，具體影響規(guī)模尚不清楚，但預(yù)計(jì)這種沖擊會在短期內(nèi)被市場消化?？紤]到美元寬松政策，中長期來看可能不會有太大影響。

對于A股投資者而言，日本央行加息的消息已經(jīng)受到一段時(shí)間的關(guān)注。然而，在實(shí)際的市場表現(xiàn)中，19日當(dāng)天A股走勢相對平穩(wěn)，收盤時(shí)上漲個(gè)股數(shù)量遠(yuǎn)多于下跌個(gè)股，資金凈流入也較前一交易日有所增加。

中信證券的研究報(bào)告指出，日本當(dāng)前的良性通脹循環(huán)較為穩(wěn)固，預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)加息。去年夏季日本加息后全球市場的動蕩主要是由衰退預(yù)期上升和對AI敘事的質(zhì)疑等美國因素引起的，套息交易逆轉(zhuǎn)只是加劇了當(dāng)時(shí)的避險(xiǎn)情緒。因此，去年的“黑色星期一”不太可能在今年重演。在全球流動性與美元資產(chǎn)定價(jià)方面，美國因素仍然是核心主線。目前市場對AI業(yè)務(wù)模式激進(jìn)的企業(yè)持懷疑態(tài)度，但多數(shù)財(cái)務(wù)穩(wěn)健的AI龍頭企業(yè)仍能保持市場信任，產(chǎn)業(yè)智能化熱潮有望在中短期內(nèi)繼續(xù)支持美股龍頭企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。從投資角度來看，長端美債在本輪風(fēng)險(xiǎn)管理式降息周期內(nèi)的配置價(jià)值不高，而短端美債可能因準(zhǔn)備金管理購買操作受益。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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