突然，暴跌超20%！大牛股，急速跳水！發(fā)生了什么？大模型股大幅回調(diào)

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2026-02-24 08:02:29 e公司

突然，暴跌超20%！大牛股，急速跳水！發(fā)生了什么？大模型股大幅回調(diào)。智譜股價在港股市場上大幅回調(diào)，盤中跌幅一度超過25%，收盤時跌幅仍高達(dá)22.76%。市場分析人士認(rèn)為，智譜和MINIMAX近期漲幅巨大，不少資金選擇獲利回吐。此外，智譜21日發(fā)布的致歉信可能也對股價帶來了壓力。

智譜發(fā)布GLM Coding Plan致歉信，承認(rèn)GLM-5發(fā)布后存在規(guī)則透明度不夠、灰度節(jié)奏太慢、老用戶升級機(jī)制設(shè)計粗糙等問題。由于流量超出預(yù)期，公司擴(kuò)容節(jié)奏未能跟上，不得不將GLM-5按Max、Pro、Lite順序逐步開放。目前Max用戶已全面開放，Pro用戶雖已開放但高峰期可能會遇到限流，Lite用戶將在節(jié)后非高峰期逐步開放。受影響的Lite和Pro用戶可申請退款。

智譜成立于2019年，由清華大學(xué)計算機(jī)系知識工程實驗室技術(shù)成果轉(zhuǎn)化而來，具備從底層算法到國產(chǎn)硬件適配的大模型全鏈路自主研發(fā)能力。公司致力于用大模型實現(xiàn)甚至超越人類的語言、推理、視覺等能力。智譜團(tuán)隊研發(fā)出基于自回歸填空的全國產(chǎn)預(yù)訓(xùn)練架構(gòu)GLM，在魯棒性、可控性和幻覺性方面取得最佳效果，并適配了40余款國產(chǎn)芯片。

2025年，智譜推出新一代旗艦?zāi)Ｐ虶LM-4.5/4.6，首次實現(xiàn)在一個模型中原生融合推理、編碼和智能體能力，在12項權(quán)威評測中綜合排名國內(nèi)第一、全球開源第一。在全球大模型超市OpenRouter上，GLM-4.5/4.6調(diào)用量穩(wěn)居全球前10，付費API收入超過所有國產(chǎn)模型之和。目前，GLM系列大模型應(yīng)用于多個行業(yè)，擁有超過270萬客戶與開發(fā)者。

在今日大跌之前，智譜股價持續(xù)大漲。此前一個交易日（2月20日），智譜股價逆市大漲超40%，市值突破3200億港元。今年1月8日上市時，智譜發(fā)行價為116.2港元，而2月20日的收盤價為725港元，短短一個多月的時間內(nèi)，股價暴漲了524%。

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