2月15日，國(guó)投瑞銀基金發(fā)布了針對(duì)白銀期貨LOF估值調(diào)整風(fēng)波的專項(xiàng)補(bǔ)償方案公告。根據(jù)公告，對(duì)2026年1月30日15時(shí)至2月2日15時(shí)提交贖回、按2月2日凈值確認(rèn)的自然人投資者（不含機(jī)構(gòu)），就估值從-17%調(diào)至-31.5%產(chǎn)生的超額損失進(jìn)行補(bǔ)償。其中，受損金額在1000元以下的投資者可獲全額賠付，超額部分按比例補(bǔ)償。投資者可于2月26日通過(guò)支付寶對(duì)應(yīng)小程序辦理核驗(yàn)申領(lǐng)。

事件起因是1月30日國(guó)際銀價(jià)暴跌超30%，許多國(guó)投瑞銀白銀期貨基金的投資者選擇在2月2日贖回，以利用日估值變化不超過(guò)±17%規(guī)則保護(hù)，減少損失。然而，2月2日晚22時(shí)01分，國(guó)投瑞銀發(fā)布公告稱，自當(dāng)日起，白銀期貨LOF凈值核算不再參考國(guó)內(nèi)滬銀期貨價(jià)格，改為以國(guó)際銀價(jià)為基準(zhǔn)。這一調(diào)整使基金估值從3.2838元驟降至2.2494元，單日下跌了31.5%，較原規(guī)則下的估值損失多出14.5個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)投瑞銀解釋稱，這是為了反映底層資產(chǎn)的真實(shí)國(guó)際價(jià)值，并避免先贖回投資者將損失轉(zhuǎn)嫁給剩余持有者。

投資者對(duì)此表示不滿，認(rèn)為國(guó)投瑞銀在白天交易時(shí)未提及此事，深夜發(fā)布公告相當(dāng)于事后改規(guī)則。有投資者稱，如果提前知道會(huì)按國(guó)際價(jià)計(jì)算，他們不會(huì)選擇贖回。該公告效力追溯至2月2日15時(shí)前的所有交易，導(dǎo)致白天買賣基金的投資者被動(dòng)承受額外虧損。

國(guó)投瑞銀改變規(guī)則后，白銀期貨LOF連續(xù)五個(gè)交易日跌停。截至2月8日，基金凈值已連續(xù)跌停，2月9日早盤臨時(shí)停牌后復(fù)牌，成交金額超過(guò)25億元。投資者李女士在接受采訪時(shí)稱，自己在該基金上的操作從止損變成了負(fù)債。她原本以為只虧17%已是萬(wàn)幸，但深夜估值調(diào)整公告一出，實(shí)際贖回金額減少了，隨后收到平臺(tái)催款短信，要求補(bǔ)足差額。

截至2月9日下午5時(shí)，有關(guān)國(guó)投瑞銀LOF擅自追溯調(diào)整估值致?lián)p的投訴量達(dá)到42790件。投訴焦點(diǎn)集中在規(guī)則調(diào)整的“雙標(biāo)”。基金管理方信息披露的“不合理性”也備受詬病。對(duì)于“為什么不早說(shuō)”的質(zhì)疑，國(guó)投瑞銀解釋稱，國(guó)際價(jià)格要下午3點(diǎn)后才能確定，提前公告會(huì)引發(fā)恐慌擠兌。但這種解釋普遍不被接受，投資者認(rèn)為基金公司應(yīng)提前告知國(guó)內(nèi)外銀價(jià)差異，而不是在非交易時(shí)段發(fā)公告。

面對(duì)數(shù)萬(wàn)投資者的維權(quán)舉動(dòng)，國(guó)投瑞銀成立了專項(xiàng)工作小組，表示正抓緊研究制定相關(guān)工作方案，支持投資者通過(guò)和解、調(diào)解、仲裁等渠道解決訴求。2月15日，國(guó)投瑞銀公布了專項(xiàng)補(bǔ)償方案，適用范圍為在2026年1月30日15點(diǎn)之后至2月2日15點(diǎn)之前提交贖回申請(qǐng)的自然人投資者，不含機(jī)構(gòu)投資者。方案遵循“分層分類、便捷可靠”的原則，對(duì)估值調(diào)整影響金額進(jìn)行分層補(bǔ)償。投資者可通過(guò)支付寶搜索“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序在線辦理相關(guān)事宜。

業(yè)內(nèi)人士表示，LOF基金兼具場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外交易屬性，其估值與交易規(guī)則的特殊性對(duì)基金公司的運(yùn)作規(guī)范性提出了更高要求。結(jié)合證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，基金管理人確實(shí)有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)特殊情況調(diào)整估值方法，但需及時(shí)臨時(shí)公告。此次事件中，國(guó)投瑞銀的調(diào)整初衷或許符合應(yīng)對(duì)市場(chǎng)特殊情況的原則，卻忽視了投資者知情權(quán)和交易決策權(quán)的保護(hù)。未來(lái)監(jiān)管層面可能會(huì)進(jìn)一步細(xì)化期貨類基金、LOF基金的估值調(diào)整流程，明確信息披露時(shí)限。普通投資者在投資基金時(shí)需仔細(xì)研讀合同，明確估值規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)提示，嚴(yán)格做好風(fēng)險(xiǎn)控制。