繼24日A股開門紅之后，25日A股稀土永磁板塊持續(xù)走高。北方稀土漲停，包鋼股份、中色股份、鋅業(yè)股份也漲停，三川智慧漲超15%，九菱科技、金力永磁、中稀有色、廈門鎢業(yè)、盛和資源、金田股份等跟漲。

在稀土出口管制背景下，我國去年稀土出口量價齊升，上游巨頭提價，板塊內(nèi)上市公司普遍業(yè)績預(yù)告高增長。金田股份由于其強(qiáng)大的銅加工屬性和體量規(guī)模，使得其稀土永磁業(yè)務(wù)板塊以及“銅+稀土”的協(xié)同優(yōu)勢常常被市場低估。

金田股份主營業(yè)務(wù)分為銅加工和稀土永磁材料兩大板塊。銅加工板塊作為行業(yè)龍頭，通過高端化路線，在規(guī)模不變的情況下實(shí)現(xiàn)了顯著的盈利增強(qiáng)效果。業(yè)績預(yù)告顯示，2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7億元到8億元，同比增加51.5%到73.14%，扣非歸母凈利潤4.4億元到5.28億元，同比增加29.95%到55.94%。

金田股份聚焦有色金屬加工領(lǐng)域39年，向下游諸多支柱型、科技類產(chǎn)業(yè)及先進(jìn)生產(chǎn)力領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)材料支持，形成了以銅及銅合金材料、稀土永磁材料為核心的多品類細(xì)分產(chǎn)品矩陣，是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整、品類最多、規(guī)模最大的銅及銅合金材料生產(chǎn)企業(yè)之一，也是國內(nèi)稀土磁材行業(yè)中技術(shù)較高、產(chǎn)品體系完善的企業(yè)之一。稀土永磁系列已廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電、高效節(jié)能電機(jī)、機(jī)器人、消費(fèi)電子及醫(yī)療器械等多個高端領(lǐng)域。

金田股份自2001年起布局磁性材料業(yè)務(wù)，已經(jīng)過20余年的深耕發(fā)展。子公司科田磁業(yè)系“專精特新”小巨人企業(yè)以及國家第八批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，目前設(shè)有寧波和包頭兩處磁性材料生產(chǎn)基地，其中包頭基地一期已投產(chǎn)，稀土永磁材料年產(chǎn)能達(dá)到9,000噸，二期項(xiàng)目正在積極推進(jìn)中，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將提升至1.3萬噸。此外，還通過新設(shè)立的德國子公司加速國際化布局，提升國際市場份額。

根據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會磁性材料分會說明，燒結(jié)釹鐵硼毛坯年產(chǎn)量達(dá)到5000噸的企業(yè)屬于行業(yè)第一梯隊(duì)，這類企業(yè)在長期競爭與發(fā)展中形成自身優(yōu)勢，共同形成了相對穩(wěn)定的頭部企業(yè)梯隊(duì)。2025年10月，商務(wù)部公布對稀土相關(guān)技術(shù)實(shí)施出口管制的決定，部分中國出口商已初步達(dá)到申請通用許可的基本要求。從公開披露的信息來看，金力永磁、中科三環(huán)、寧波韻升、金田股份均屬于首批獲得稀土永磁通用出口許可的企業(yè)。

在電磁能量轉(zhuǎn)換裝置中，銅是“電”的最佳載體，稀土永磁是“磁”的最佳來源之一，二者結(jié)合才能在現(xiàn)代電機(jī)設(shè)計(jì)中實(shí)現(xiàn)效率、功率、體積的最優(yōu)解。從下游端來看，新能源汽車、風(fēng)電、工業(yè)/人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等行業(yè)同時是高端銅材與稀土永磁材料的核心需求方。

例如，新能源汽車驅(qū)動電機(jī)向高轉(zhuǎn)速、扁線化發(fā)展，高導(dǎo)銅降低電阻損耗，高性能釹鐵硼提升功率密度和效率，二者協(xié)同實(shí)現(xiàn)高續(xù)航、強(qiáng)動力。風(fēng)力發(fā)電機(jī)組中，銅材用于發(fā)電機(jī)定子繞組、變壓器及電站內(nèi)部電力傳輸，稀土永磁材料用于永磁直驅(qū)或半直驅(qū)發(fā)電機(jī)轉(zhuǎn)子，兩者共同提升發(fā)電效率與可靠性。在低空經(jīng)濟(jì)（eVTOL/無人機(jī)）場景中，銅材和稀土永磁材料共同滿足“輕量化、高功率”極端要求，是飛行器獲得優(yōu)異推重比和續(xù)航能力的基礎(chǔ)。

在未來極具量產(chǎn)爆發(fā)力的人形機(jī)器人場景中，電機(jī)伺服系統(tǒng)、空心杯電機(jī)、無框力矩電機(jī)、減速電機(jī)、傳感器、減速器、軸承、線束與連接器、熱管理系統(tǒng)等核心部件的應(yīng)用同樣需要高端銅材與稀土磁性材料的緊密結(jié)合。伴隨AI算力爆發(fā)式增長，芯片功耗持續(xù)攀升，液冷技術(shù)作為高功率場景下的關(guān)鍵散熱方案，已從“可選”變?yōu)椤皠傂琛薄＝鹛锕煞葑庸究铺锎艠I(yè)近日成功與國內(nèi)液冷部件龍頭企業(yè)達(dá)成合作并實(shí)現(xiàn)批量供貨。

金田股份的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完整，品類齊全，產(chǎn)業(yè)鏈完整，兩大業(yè)務(wù)板塊具有顯著的協(xié)同作用。近年來，公司通過有選擇地進(jìn)入下游深加工領(lǐng)域完成產(chǎn)業(yè)鏈延伸，持續(xù)為下游諸多科技類賽道、支柱型產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)生產(chǎn)力領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)材料支持。在稀土永磁材料領(lǐng)域，金田股份的最大競爭優(yōu)勢在于先進(jìn)銅加工與稀土永磁材料之間的深度協(xié)同聯(lián)動。依托銅加工領(lǐng)域的行業(yè)龍頭地位、全球化產(chǎn)業(yè)布局以及齊備的產(chǎn)品矩陣，金田股份得以高效滿足下游全球諸多領(lǐng)域客戶的產(chǎn)品或材料需求，大大拓展了稀土永磁業(yè)務(wù)的客戶基數(shù)與業(yè)務(wù)面積，并為下游客戶提供“銅材+磁材”的一站式組合解決方案，顯著降低客戶采購與管理成本，構(gòu)建強(qiáng)大的頭部、優(yōu)質(zhì)客戶粘性。