史無(wú)前例！中國(guó)資產(chǎn)，大牛市在路上了！人民幣升值與巨量存款到期共驅(qū)

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2026-02-27 09:14:35 金融界

2026年，中國(guó)資產(chǎn)可能迎來(lái)前所未有的大牛市。關(guān)鍵指標(biāo)之一是人民幣的升值情況。從2025年的7.4上方，人民幣一路升值到現(xiàn)在的6.8、6.9，不到一年時(shí)間升值了約8%。這表明人民幣資產(chǎn)在國(guó)際市場(chǎng)上的定價(jià)更值錢了。進(jìn)口商品如石油和大豆變得更便宜，境外旅游消費(fèi)成本也降低了，這些都是人民幣購(gòu)買力增強(qiáng)的體現(xiàn)。

人民幣升值吸引了外資流入，配置人民幣資產(chǎn)，為中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。歷史數(shù)據(jù)顯示，人民幣升值與股市表現(xiàn)有很強(qiáng)的正相關(guān)性。人民幣走強(qiáng)時(shí)，股市往往也會(huì)隨之走強(qiáng)。

除了外部增量資金，內(nèi)部也有超過(guò)50萬(wàn)億的定期存款陸續(xù)到期。這些資金中的一部分會(huì)繼續(xù)存入銀行，因?yàn)樗鼈兛赡苁丘B(yǎng)老錢、教育基金或家庭應(yīng)急儲(chǔ)備金，需要保本和剛兌。然而，剩下的資金將對(duì)中國(guó)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。

這些資金的流向主要有三個(gè)方向：股市、債市和房市。股市中的高股息和傳統(tǒng)周期行業(yè)將受到保守資金的青睞。這些行業(yè)的分紅穩(wěn)定，能夠?qū)_股價(jià)波動(dòng)。例如，一些優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)的股息率普遍在5%左右，甚至有時(shí)超過(guò)7%。電力、銀行等傳統(tǒng)周期股的股息率也常年維持在4%-7%之間。隨著經(jīng)濟(jì)預(yù)期回暖，這些行業(yè)的估值修復(fù)機(jī)會(huì)增多，利潤(rùn)穩(wěn)定向上，使得股息分紅更加穩(wěn)健。

債市方面，債券比銀行定存收益高且比股票更穩(wěn)定，是求穩(wěn)資金的理想選擇。10年期國(guó)債收益率約為1.80%，雖然不高，但比一年期定存0.95%高出近一倍，并且流動(dòng)性好。儲(chǔ)蓄國(guó)債鎖定3年或5年固定利率，利率約為2%，國(guó)家信用保證剛兌。此外，“固收+”產(chǎn)品結(jié)合了國(guó)債和一攬子分紅企業(yè)，波動(dòng)稍高但收益更高，滿足了不想虧本又想多賺一點(diǎn)的資金需求。

房市方面，租售比重心上升和貸款利率下降使房市逐漸打開。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)行業(yè)景氣度指數(shù)環(huán)比微降但同比大幅上升，找房熱度回升而新增掛牌量下降，反映出房東心態(tài)積極變化。美銀報(bào)告指出，一二手房交易量有望見(jiàn)底企穩(wěn)，租金回報(bào)率已站穩(wěn)2%并繼續(xù)攀升，房貸利率低至3%，公積金貸款利率約為2.6%。這意味著租金回報(bào)率接近覆蓋借貸成本，配置房市已成為抗通脹的選擇。

人民幣升值疊加超50萬(wàn)億存款到期，外資與內(nèi)資共同推動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)的增量資金增長(zhǎng)。

(責(zé)任編輯：zx0176)

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