人民幣對美元匯率在節(jié)后快速升值，無論是岸上還是離岸市場都回到了三年前的高位。2月25日至26日，人民幣匯率加速上升，先后突破了6.87和6.84的重要關(guān)口，其中離岸人民幣于26日達(dá)到了自2023年4月以來的新高點6.82665。

今年以來，在岸與離岸人民幣對美元的累計漲幅均接近2%，自2025年末突破7.0大關(guān)后一直保持強(qiáng)勢運(yùn)行狀態(tài)。盡管近期人民幣迅速升值，但專家提醒說，人民幣匯率走勢受到中美利差、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況以及全球風(fēng)險偏好等多方面因素的影響。預(yù)計全年內(nèi)人民幣將維持波動穩(wěn)定并略有升值的趨勢。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，如果未來人民幣匯率出現(xiàn)偏離基本面的劇烈波動，監(jiān)管層會采取包括中間價調(diào)控在內(nèi)的措施來穩(wěn)定市場預(yù)期，防止匯率超調(diào)。國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟也表示，央行更加重視逆周期調(diào)節(jié)，并非追求單方面升值，而是確保人民幣在全球貨幣體系中的信譽(yù)度。

春節(jié)假期結(jié)束后，人民幣匯率強(qiáng)勢回升，不僅連續(xù)突破關(guān)鍵點位，還重回2023年4月以來的高位。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年以來在岸和離岸人民幣對美元分別上漲約2.13%和1.98%；進(jìn)入2月以來，中間價累計升值近450個基點。自2025年底升破7.0整數(shù)關(guān)口以來，2026年初人民幣始終維持在7以下，顯示出了較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

對于近期人民幣匯率的變化，王青認(rèn)為，這延續(xù)了2025年底以來的偏強(qiáng)走勢，匯市情緒高漲也是推動人民幣走強(qiáng)的重要因素之一。本輪人民幣升值是由外部環(huán)境改善、國內(nèi)基本面穩(wěn)固以及市場行為共同作用的結(jié)果。龐溟分析稱，這一輪升值既有周期性成分也有結(jié)構(gòu)性變化，反映出政策取向、國際環(huán)境與市場行為之間的互動。

美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)起調(diào)查導(dǎo)致美元承壓，而美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢，這些因素共同促進(jìn)了人民幣等非美貨幣的升值過程。此外，企業(yè)結(jié)匯需求增加也帶動了人民幣季節(jié)性的走強(qiáng)。從國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)基本面的韌性是支撐人民幣表現(xiàn)良好的重要基礎(chǔ)。龐溟進(jìn)一步指出，在國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境壓力邊際改善的大背景下，出口結(jié)構(gòu)升級、制造業(yè)競爭力增強(qiáng)等因素使得外匯供給相對充裕，貿(mào)易順差更具穩(wěn)定性?？缇迟Y金流動改善以及人民幣資產(chǎn)吸引力提升，也促使境外機(jī)構(gòu)增持人民幣資產(chǎn)的意愿上升。

關(guān)于人民幣未來走勢，華創(chuàng)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張瑜撰文提到，雖然當(dāng)前匯率定價未觀察到極端偏離現(xiàn)象，但人民幣匯率仍受多重因素驅(qū)動，整體預(yù)計將維持波動穩(wěn)定的格局。廣發(fā)證券資深宏觀分析師陳禮清則認(rèn)為短期內(nèi)人民幣存在一定的壓穩(wěn)因素，預(yù)計一季度我國出口將保持較快增長，加之匯市情緒偏高，短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈可能性較小，因此人民幣有望繼續(xù)處于偏強(qiáng)運(yùn)行狀態(tài)。然而，中美貿(mào)易關(guān)系等不確定性因素仍可能對人民幣匯率產(chǎn)生階段性影響。政策層面，央行明確表示將堅持有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo)，防范超調(diào)風(fēng)險，確保人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。