券商金股組合相比1月份，整體收益率明顯回落。1月，收益率前11位的券商金股組合收益率都在10%以上。月漲幅排名第一的申萬(wàn)宏源月度金股組合收益率達(dá)到16.19%。20多家券商的月度金股組合收益率超過(guò)8%。

然而2月份，月漲幅最高的中郵月度金股組合收益率僅為8.5%，排名第二的華西月度金股組合收益率為8.34%。月漲幅在5%以上的券商金股組合僅有8家。

光大證券策略首席分析師張宇生認(rèn)為，在春節(jié)之后，市場(chǎng)交易熱度會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性回升，奠定了未來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)的基礎(chǔ)。未來(lái)一個(gè)月市場(chǎng)將進(jìn)入到密集的數(shù)據(jù)與政策驗(yàn)證期。1、2月份的一系列經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將會(huì)逐步披露，奠定市場(chǎng)對(duì)于全年經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)預(yù)期。3月份權(quán)益市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然大于風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)值得期待。

結(jié)構(gòu)上建議聚焦熱點(diǎn)，把握成長(zhǎng)與順周期兩條主線。成長(zhǎng)將受益于產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)高漲，以及投資者在春季行情中風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，建議重點(diǎn)關(guān)注近期產(chǎn)業(yè)催化事件較多的人形機(jī)器人、AI產(chǎn)業(yè)鏈等方向。順周期主要受益于商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)以及政策的支持，建議關(guān)注漲價(jià)有望持續(xù)的資源品以及線下服務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域。

在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，申萬(wàn)宏源建議重點(diǎn)關(guān)注景氣科技和周期Alpha兩大方向。景氣科技領(lǐng)域包括AI算力鏈、工業(yè)AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等；周期Alpha則關(guān)注航運(yùn)、電力設(shè)備、化工等供需格局改善的行業(yè)。非銀金融領(lǐng)域亦具備重估機(jī)會(huì)。

開源證券策略首席韋冀星認(rèn)為，A股當(dāng)下處在牛市邏輯當(dāng)中，建議投資者不要因?yàn)榉浅６唐诘牟▌?dòng)和調(diào)整就動(dòng)搖對(duì)積極行情的信心。本輪牛市的核心驅(qū)動(dòng)力沒有顯著收緊和轉(zhuǎn)向前維持看多，仍建議以證券化率達(dá)到1.1倍以上為信號(hào)。結(jié)構(gòu)上，當(dāng)前全A尚處在相對(duì)安全的環(huán)境下，且證券化率指標(biāo)角度來(lái)看仍有擴(kuò)張空間，結(jié)合TMT板塊的相對(duì)盈利優(yōu)勢(shì)，AI+的高beta現(xiàn)階段依然有望獲得支撐。

中泰證券策略分析師王永健認(rèn)為，縱覽2010年至2025年，春節(jié)后一個(gè)月上證指數(shù)收漲的概率較高，顯示出明顯的“節(jié)后效應(yīng)”。尤其在節(jié)前一個(gè)月市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整或震蕩的情況下，節(jié)后一個(gè)月往往迎來(lái)修復(fù)性上漲。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前后風(fēng)格高度延續(xù)的情況多發(fā)生在強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)或強(qiáng)政策主升浪初期，風(fēng)格劇烈切換的情況多發(fā)生在宏觀邏輯突變、預(yù)期證偽或極端估值修正時(shí)；其余年份則多發(fā)生行業(yè)與風(fēng)格的溫和再平衡。配置策略上，聚焦“供給約束+盈利可見”雙主線，關(guān)注制造業(yè)出海鏈。