美以伊戰(zhàn)事對(duì)A股三大影響市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫(3)

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2026-03-03 08:04:27 財(cái)聯(lián)社

國(guó)元證券指出，本次軍事行動(dòng)的影響更多體現(xiàn)在地緣政治方面，對(duì)經(jīng)濟(jì)的直接影響相對(duì)較小。對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在能源供給方面。伊朗局勢(shì)造成油價(jià)及大宗商品價(jià)格上漲動(dòng)能增強(qiáng)，能源和原材料板塊或受益，但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的增加或在短期內(nèi)影響港股市場(chǎng)整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒或有增加。預(yù)期短期內(nèi)港股市場(chǎng)更多以板塊輪動(dòng)和結(jié)構(gòu)性行情為主，中長(zhǎng)期則需更多關(guān)注伊朗局勢(shì)對(duì)海外利率環(huán)境的影響。

除地緣沖突外，3月市場(chǎng)還將面臨多重事件擾動(dòng)。從沖突本身看，不確定性主要集中在三個(gè)方面：一是伊朗政權(quán)更迭后的局勢(shì)演化，若強(qiáng)硬派上臺(tái)可能導(dǎo)致沖突烈度升級(jí)；二是霍爾木茲海峽封鎖的持續(xù)時(shí)間，這直接決定能源供給沖擊的強(qiáng)度；三是沖突外溢風(fēng)險(xiǎn)，也門胡塞武裝已恢復(fù)對(duì)紅海航運(yùn)的襲擊，該航線占全球集運(yùn)運(yùn)力超過1/3、油運(yùn)運(yùn)力超一成，可能進(jìn)一步擾亂全球航運(yùn)體系。華創(chuàng)證券提醒，需重點(diǎn)關(guān)注“固收+”產(chǎn)品申贖情況，避免類似2022年俄烏沖突后權(quán)益市場(chǎng)下跌引發(fā)的贖回?cái)_動(dòng)。

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，光大證券強(qiáng)調(diào)，盡管沖突帶來階段性機(jī)會(huì)，但相關(guān)受益行業(yè)的轉(zhuǎn)債估值已明顯偏貴，性價(jià)比弱于正股，建議投資者采取逢低買入策略，避免盲目追高。同時(shí)，長(zhǎng)江證券也提出擔(dān)憂，若美國(guó)通過整合中東資源強(qiáng)化石油定價(jià)權(quán)，我國(guó)輸入性通脹風(fēng)險(xiǎn)將攀升，制造業(yè)利潤(rùn)空間面臨被壓縮的風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求以緩和制造業(yè)盈利壓力的必要性大幅上升。

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(責(zé)任編輯：zx0176)

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