VinFast靠中國零部件組裝，越南新能源汽車真的崛起了嗎？
越南新能源汽車的“崛起”更多是依賴中國供應(yīng)鏈的組裝增長，而非獨立的產(chǎn)業(yè)突破。在胡志明街頭，VinFast電動汽車已隨處可見，2025年在越南交付了超過17.5萬輛，連續(xù)15個月市場份額第一，并設(shè)定了2026年全球交付30萬輛的目標。但熱鬧背后，其發(fā)展模式暴露出深層隱憂。
VinFast標榜的“本土制造”，實則高度依賴中國核心零部件。多家中國上市公司公告顯示，其供應(yīng)鏈中中國企業(yè)占據(jù)重要位置：車輪來自
金固股份
，電子泵由
飛龍股份
供應(yīng)，動力電池與
國軒高科
深度合作，還與
宏發(fā)股份
合資在越南設(shè)廠。
一位在胡志明市的汽車零部件貿(mào)易商指出：“越南汽車供應(yīng)鏈相對匱乏，VinFast零部件一大部分依賴進口。中國供應(yīng)鏈在成本、技術(shù)、產(chǎn)能方面具有顯著優(yōu)勢，即便是越南國產(chǎn)汽車品牌，也難以脫離中國供應(yīng)鏈體系獨立發(fā)展?！?/p>
更關(guān)鍵的是，VinFast自身尚未建成一級零部件研發(fā)平臺，整車電子電氣架構(gòu)多基于成熟方案二次適配，缺乏自主代碼或?qū)＠?。這種“越南組裝、中國供芯”的模式，使“Made in Vietnam”更像地理標簽，而非技術(shù)主權(quán)的象征。
VinFast的故事始于一場資本狂歡。2023年，它通過SPAC方式登陸納斯達克，上市首日市值一度飆升至
850億美元
，甚至短暫超越比亞迪，被媒體冠以“越南特斯拉”稱號。但泡沫很快破裂，股價暴跌超九成，市值長期徘徊在
8-12億美元
區(qū)間。
根本原因在于業(yè)績與敘事脫節(jié)：2024財年凈虧損高達
21.3億美元
，2023年也凈虧損23.96億美元。同時，其產(chǎn)品與市場需求存在結(jié)構(gòu)性錯配——尤其在美國市場，消費者品牌認知度低、售后網(wǎng)絡(luò)缺失、充電兼容性存疑，導(dǎo)致訂單轉(zhuǎn)化率長期低迷。
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