油價“三位數(shù)危機”悄然逼近，市場是否低估了能源沖擊？滯脹風險驟增

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2026-03-10 11:26:38 華爾街見聞

油價“三位數(shù)危機”悄然逼近，市場是否低估了能源沖擊？滯脹風險驟增！油價突破三位數(shù)，全球股市和債市出現(xiàn)拋售潮，美聯(lián)儲陷入兩難困境。美伊沖突持續(xù)，導致油價飆升、就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟、通脹壓力上升，這三重壓力使投資者對美國滯脹的擔憂從理論變?yōu)楝F(xiàn)實。

周一，布倫特原油價格突破每桶100美元，創(chuàng)俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來的新高。美國汽油零售價已升至每加侖3美元以上，并有進一步上漲的趨勢。特朗普在社交媒體上表示，油價上漲是贏得戰(zhàn)爭所付出的“極小代價”，但這一說法能否獲得選民認同尚不確定。

全球市場劇烈波動。亞洲股市繼續(xù)下跌，日經(jīng)指數(shù)單日跌幅超過5%，韓國KOSPI指數(shù)跌近6%。債券市場也受到影響，英國兩年期國債收益率單日漲幅預計將達到2022年以來的最大值。

伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源危機加速升級。原油價格突破每桶100美元，這是自2022年俄烏戰(zhàn)爭以來首次達到這一關鍵心理價位。供應端的壓力成為推手，海灣產(chǎn)油國持續(xù)減產(chǎn)，加上伊朗對霍爾木茲海峽的威脅，市場對供應中斷的擔憂不斷加劇。地緣政治方面，伊朗強硬派人物穆杰塔巴·哈梅內伊被任命為新任最高領袖，局勢緩和的可能性降低。

面對油價飆升，各國潛在干預措施受到關注。七國集團財長計劃討論聯(lián)合釋放緊急石油儲備方案。美國參議院民主黨領袖舒默呼吁特朗普動用戰(zhàn)略石油儲備，但特朗普尚未明確表態(tài)。即便儲備釋放落地，在危機持續(xù)的情況下，其緩解效果和持續(xù)時間仍存在不確定性。

此輪油價上漲與令人失望的美國就業(yè)數(shù)據(jù)同時出現(xiàn)。上周五公布的2月非農(nóng)報告表現(xiàn)疲軟，盡管部分分析人士將其歸因于惡劣天氣，但整體缺乏積極信號，勞動力市場停滯跡象顯現(xiàn)。經(jīng)濟增長趨緩甚至萎縮的同時，通脹壓力持續(xù)攀升，央行面臨最不愿面對的政策困境：加息將進一步壓制經(jīng)濟，降息則可能助推通脹失控。路透分析指出，美聯(lián)儲及其他主要央行最可能的選擇是按兵不動、延長觀望，但這難以令任何一方滿意。

多重不確定性下，投資者避險邏輯發(fā)生變化。美元延續(xù)強勢，流動性優(yōu)勢使其成為首選避風港。黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)再次失色，強勢美元和美債收益率攀升形成雙重壓制，金價未能跟隨地緣風險升溫而上漲。

油價壓力已開始向共和黨內部傳導。據(jù)路透分析，汽油價格漲幅顯著的地區(qū)集中在中西部和南部，其中不乏2024年大選中支持特朗普的搖擺州。隨著11月中期選舉臨近，持續(xù)高企的能源價格或將成為共和黨面臨的重要政治變量。

(責任編輯：0882)

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