4億桶儲備馳援市場，國際原油緣何繼續(xù)大漲供需缺口難填

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2026-03-14 00:03:12 證券時報網

近期，國際油價經歷了劇烈波動。3月12日，油價在前期下跌后再度上漲。為平抑市場，國際能源署宣布釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，但油價并未因此下跌。

國際能源署此次釋放的4億桶戰(zhàn)略石油儲備是其成立以來最大規(guī)模的一次釋儲操作。然而，這一舉措似乎未能有效降溫市場。截至3月12日，美國WTI原油期貨價格上漲6.5%，報91美元/桶；布倫特原油期貨價格上漲7.2%，報98.4美元/桶。

進入3月以來，國際原油市場波動劇烈。3月9日，布倫特原油期貨價格一度飆升至每桶近120美元，隨后迅速回落，短短兩個交易日內，國際原油期貨價格日內最大振幅超過40%。3月11日，WTI原油期貨收于83.45美元/桶，單日暴跌11.94%。但跌勢并未持續(xù)，3月12日油價再度反彈。

油價暴漲暴跌的主要原因是中東地緣政治局勢的變化和市場預期的快速切換?；魻柲酒澓{承擔著全球約25%至30%的海運石油貿易量，自美伊沖突升級以來，該海峽航運幾近癱瘓，英國海事貿易行動中心已收到至少10起襲擊報告。Kpler數(shù)據(jù)顯示，沖突后通過霍爾木茲海峽的船舶通行量一度驟降約97%。

市場恐慌情緒推動油價沖高，而隨后的暴跌則源于局勢可能緩和的預期。美國總統(tǒng)特朗普暗示軍事行動可能“很快”結束，同時市場傳出七國集團將討論釋放石油儲備的消息，緩解了市場對原油長期供應中斷的擔憂。然而，這種緩和預期極為脆弱。3月12日，在伊朗海岸附近多艘商船遭襲的消息傳出后，油價再度上漲。

面對國際能源署史上最大規(guī)模的4億桶釋儲計劃，市場為何不跌反漲？加拿大帝國商業(yè)銀行私人財富高級能源交易員麗貝卡·巴賓指出，儲備原油的釋放存在實際限制和時滯，“拍賣、裝船并實際投入體系都需要時間”。她估計，當前中東地區(qū)的供應中斷規(guī)模約為每日1600萬桶，而2022年俄烏沖突后最大規(guī)模的協(xié)同釋放中，實際最大投放速度約為每日120萬桶，這可能已是市場可預期的上限。

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