今年3月，俄羅斯的財政狀況經(jīng)歷了過山車般的起伏。年初時，莫斯科的預(yù)算缺口不斷加大，油氣收入下降，財政部不得不動用國家福利基金來應(yīng)急。然而，隨著中東局勢緊張，霍爾木茲海峽這條全球能源命脈開始波動，國際油價飆升，俄羅斯的原油從“被制裁的折價貨”變成了“人人爭搶的寶貝”。

美國雖然對俄羅斯保持強(qiáng)硬態(tài)度，但暫時放寬了部分限制政策，亞洲買家迅速抓住機(jī)會涌入市場。俄羅斯的資金回流，底氣也隨之增強(qiáng)。海上的油輪比空洞的外交言辭更能反映實際情況。自3月以來，亞洲煉油商們紛紛搶購俄羅斯原油，訂單數(shù)量激增。

據(jù)航運(yùn)和數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)資料顯示，在美國暫時放松部分對俄羅斯石油的限制后，印度煉油企業(yè)迅速購入約3000萬桶俄油。至少有7艘載著俄羅斯原油的油輪更改目的地，直奔印度港口。印度煉油商在解禁后迅速簽下3月和4月到港的烏拉爾原油和遠(yuǎn)東原油。采購時間提前，表明買家擔(dān)心中東供應(yīng)恢復(fù)緩慢，生怕錯過高價貨物。

年初時，印度還在乎與美國的貿(mào)易談判，減少了俄羅斯石油進(jìn)口。但一旦霍爾木茲海峽風(fēng)險升高，策略立馬改變。國家之間的談判可以慢慢耗著，但能源安全不能耽擱。霍爾木茲海峽是全球五分之一海運(yùn)石油的必經(jīng)之路，一旦緊張，全球油價立即上漲。3月中旬，布倫特原油價格一度突破110美元每桶，自美國和以色列對伊朗展開打擊以來，價格累計上漲超過58%。

對于依賴進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟(jì)體來說，這樣的油價如同一鍋開水，無法躲避。但對俄羅斯來說，情況恰恰相反，之前受限的銷售突然間變成了最直接的替代來源。烏拉爾原油今年的預(yù)算基準(zhǔn)價定在59美元一桶，年初實際價格只能在45美元左右浮動，令俄羅斯財政部憂心忡忡。到了3月份，市場形勢徹底改變。中印兩國明顯加大對俄羅斯原油的采購，中東戰(zhàn)事爆發(fā)后一周，兩國從俄羅斯進(jìn)口的原油量都增加了約22%。

市場緊張時，立場不重要，主要看供應(yīng)。誰能穩(wěn)定供貨，誰就能掌握定價權(quán)。這幾年，俄羅斯在制裁壓力下靠打折維持銷量，現(xiàn)在情況變了，買家開始擔(dān)心能否買到貨。俄羅斯聯(lián)邦的預(yù)算赤字在今年頭兩個月達(dá)到3.449萬億盧布，幾乎用完了全年計劃的赤字額度。主要問題是油氣收入驟降，俄羅斯2月的原油和石油產(chǎn)品出口量降至每天660萬桶，創(chuàng)2022年以來新低。

外頭打仗，里頭花錢，關(guān)鍵的油氣稅還在縮水，日子過得艱難。俄羅斯財政部不得不接連從國家福利基金抽錢，填補(bǔ)缺口。年初時，俄羅斯就像一個靠本行過日子的人，收入縮水，支出卻無法減少，表面上還能撐起，心里卻是緊張得很。美國給出的30天緩免政策，像打開了閘門的一條縫。特朗普政府罕見妥協(xié)，主要是因為對油價失控的擔(dān)憂。財長貝森特表示這純粹是短期和針對性措施，不會對俄羅斯政府產(chǎn)生明顯影響。

市場只關(guān)注實際行動。你允許買，買家就會下單；你允許運(yùn)，船東自然敢接單。制裁對別人來說像鐵門，但自己遭遇高油價壓力時，門縫就會裂開。歐洲為了配合限制俄羅斯能源，工業(yè)和百姓生活成本受到影響。如今看到美國為穩(wěn)定市場暫時松口，大家明白這些規(guī)矩在國內(nèi)壓力面前會讓步。

油價上升，最先受影響的是價格關(guān)系，緊接著是權(quán)力關(guān)系。俄羅斯遠(yuǎn)東原油價格預(yù)測到5月份裝船的貨將比布倫特原油高出約10美元一桶。之前俄羅斯油價相比國際基準(zhǔn)便宜不少，如今能賣出溢價，原因只有一個：貨源緊張。俄羅斯現(xiàn)貨原油供應(yīng)已經(jīng)緊張，預(yù)計大多數(shù)5月份的原油已被預(yù)定一空。如果日本、韓國等買家再次出手，價格還可能進(jìn)一步上漲。

資源市場平常關(guān)注儲量，關(guān)鍵時刻關(guān)注可調(diào)度能力。這次俄羅斯崛起，因為它在混亂時還能提供可交貨的資源。關(guān)于具體收益，外界測算口徑不同，但方向一致?！督鹑跁r報》估算較保守，認(rèn)為俄羅斯每天多賺最多1.5億美元。根據(jù)布倫特高位和俄羅斯原油溢價組合，一些機(jī)構(gòu)預(yù)測單日額外收益可能達(dá)530億盧布。目前，俄羅斯政府已收到13億到19億美元新增收入，預(yù)計到3月末額外財政收入可能達(dá)到33億到49億美元。若高油價持續(xù)一個季度，新增財政空間可能接近6萬億盧布。

中東危機(jī)帶來的高油價紅利大大減輕了俄羅斯當(dāng)前的財政壓力，甚至可能為未來留下緩沖?？▋?nèi)基俄羅斯歐亞中心研究員提醒，危機(jī)持續(xù)越久，各國對俄羅斯原油爭奪越激烈。普京提到能源市場迎來“新的價格現(xiàn)實”，還提到可能恢復(fù)對歐洲供電，增加談判籌碼。不能光盯著俄羅斯賺了多少，還得看看它撕開了什么。

西方制裁初衷是壓縮俄羅斯能源收入，削弱戰(zhàn)爭能力。但中東局勢變化使制裁效果減弱。美國為應(yīng)對國內(nèi)油價和通脹壓力主動讓步，結(jié)果亞洲買家趁機(jī)增加采購，俄羅斯石油從折扣貨變成熱銷商品。整個過程生動地展示了“利益優(yōu)先”的原則。

當(dāng)前俄羅斯國庫稍微松了口氣，戰(zhàn)爭財政也有所恢復(fù)。不過，強(qiáng)心針終究不是長久之計，能源價格帶來一時便利，但無法支持真正的結(jié)構(gòu)升級。這波意外財富確實讓莫斯科財政寬裕不少，也讓世人明白國際政治真相往往藏在油價、航線和賬本之中?；魻柲酒澓{的風(fēng)還未停，俄油溢價仍在上漲，牌桌上算得快的人才能抓住下一輪變化的機(jī)會。