蒸發(fā)3500億！紫金礦業(yè)，跌懵了黃金大跌引發(fā)連鎖反應(yīng)(2)

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2026-03-21 10:10:45 財(cái)經(jīng)銳眼

過(guò)去幾年，A股黃金股的大漲主要原因并不是避險(xiǎn)情緒，而是美聯(lián)儲(chǔ)降息周期大背景下的流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的黃金升值。對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，支撐其上漲最重要的邏輯不是戰(zhàn)爭(zhēng)避險(xiǎn)，而是美元流動(dòng)性泛濫。當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)來(lái)臨時(shí)，人們最需要的是水、食物，而不是變現(xiàn)能力差的黃金。因此，最近一段時(shí)間部分農(nóng)業(yè)種業(yè)股上漲，就是基于這個(gè)邏輯線。

原油持續(xù)在高位導(dǎo)致通脹預(yù)期抬頭，這對(duì)黃金是很大利空。油價(jià)上漲對(duì)股市也是利空，而黃金股正好踩中了這“雙重利空”。在2025年，受益于價(jià)格上漲，黃金股為代表的金屬資源股們業(yè)績(jī)非常出色。例如，紫金礦業(yè)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)510億元-520億元，同比增長(zhǎng)59%-62%；赤峰黃金預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)30億元-32億元，同比增長(zhǎng)70%-81%；華友鈷業(yè)預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)58.5億元-64.5億元，同比增長(zhǎng)40.80%-55.24%。

2026年1月，黃金白銀出現(xiàn)史詩(shī)級(jí)沖頂行情，黃金從4300美元沖到5600美元，白銀從71美元沖到121美元。金屬股也在1月份出現(xiàn)暴漲，尤其是小盤黃金白銀股。最典型的是被當(dāng)成白銀股來(lái)炒的白銀有色，實(shí)際上主營(yíng)業(yè)務(wù)為陰極銅。1月，白銀有色股價(jià)從不到6元一口氣暴漲到15元以上，漲幅高達(dá)150%以上。

由于黃金白銀在1月加速?zèng)_頂，黃金白銀股今年1月業(yè)績(jī)應(yīng)該非常好。但市場(chǎng)交易的是未來(lái)，而不是過(guò)去的業(yè)績(jī)。1月30日，黃金白銀出現(xiàn)史詩(shī)級(jí)暴跌，無(wú)數(shù)加杠桿的投機(jī)者財(cái)富灰飛煙滅。這種高位放巨量暴跌往往是大級(jí)別見(jiàn)頂信號(hào)，意味著之前低位做多的籌碼都在拋售。金屬股受黃金白銀期貨價(jià)格走勢(shì)影響太大，期貨市場(chǎng)的見(jiàn)頂信號(hào)也讓金屬股出現(xiàn)了高位巨震走勢(shì)。

1月29日，紫金礦業(yè)振幅超過(guò)8%，成交額333億元，創(chuàng)歷史新高；洛陽(yáng)鉬業(yè)振幅超過(guò)12%，成交額177億元，創(chuàng)歷史新高；江西銅業(yè)振幅超過(guò)15%，成交額113億元，創(chuàng)歷史新高。懂一些技術(shù)分析、量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)的投資者都知道，這種走勢(shì)一出來(lái)，階段性或中長(zhǎng)期見(jiàn)頂?shù)母怕史浅４蟆?/p>

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蒸發(fā)3500億！紫金礦業(yè)，跌懵了 黃金大跌引發(fā)連鎖反應(yīng)(2)

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