美聯(lián)儲利率預(yù)期出現(xiàn)顯著變化,短期美債收益率在油價上漲的背景下迅速上升。聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)顯示,在10月聯(lián)邦公開市場委員會會議后,基準(zhǔn)利率至少上調(diào)25個基點的概率為35%。而一個月前,市場還預(yù)計利率會下調(diào)50個基點。
兩年期美債收益率重新回到3.9%以上,達到7月以來最高水平。此前由于就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟,美債收益率曲線前端曾急劇下挫,并開啟了長達七個月的穩(wěn)步下行趨勢。然而,自伊朗遭受襲擊以來,這一跌幅已被完全抹去。
Finom Group首席市場策略師Seth Golden指出,兩年期美債收益率已與聯(lián)邦基金利率脫鉤,聯(lián)邦基金期貨市場正在增加對年內(nèi)加息的押注。他認為,2022年的加息并未對消費經(jīng)濟產(chǎn)生影響,因為當(dāng)時消費經(jīng)濟受到政府轉(zhuǎn)移支付及稅收立法的緩沖。
Golden補充說,美聯(lián)儲主席提名人選凱文·沃什可能會動用美聯(lián)儲工具箱中的其他工具來應(yīng)對再通脹風(fēng)險,而不僅僅是依賴利率調(diào)整。
Tribeca Trade Group的Christian Fromhertz提到,被稱為“債市VIX指數(shù)”的MOVE指數(shù)正在飆升。這反映出市場對利率路徑的不確定性加劇,通常預(yù)示著更廣泛的市場波動。MOVE指數(shù)的劇烈變動可能成為未來股市下跌和VIX恐慌指數(shù)飆升的預(yù)警信號。