營收凈利雙雙下滑江河集團(tuán)年報(bào)亮紅燈海外光鮮難掩國內(nèi)“失血”之痛

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2026-03-26 15:05:58 頭條

即便頭頂“行業(yè)榜首”的光環(huán)，江河集團(tuán)(601886)交出的2025年“雙降”成績單，依然讓不少投資者感到了一絲“撕裂”的寒意。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年江河集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入218.45億元，同比下降2.50%；利潤總額8.46億元，同比下降7.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.10億元，同比下降4.31%，基本每股收益0.54元/股，同比下降3.57%。

業(yè)務(wù)層面，江河集團(tuán)形成建筑裝飾與醫(yī)療健康雙主業(yè)格局，建筑裝飾板塊仍是核心支柱，2025年實(shí)現(xiàn)收入207.11億元，同比下滑2.81%。醫(yī)療健康板塊收入11.34億元，同比增長3.50%。

翻閱財(cái)報(bào)其中也不乏亮色。訂單方面，江河集團(tuán)全年累計(jì)中標(biāo)金額約285.39億元，同比增長5.51%，蟬聯(lián)行業(yè)榜首。尤其是海外業(yè)務(wù)，中標(biāo)額實(shí)現(xiàn)約98.70億元，同比增長30%，其中幕墻海外訂單更是暴增84%，并成功拿下全球首座超千米高層建筑JEDDAH TOWER（吉達(dá)塔）的幕墻工程。

對面光鮮“簽單量”背后業(yè)績下滑的局面，江河集團(tuán)解釋稱，營業(yè)收入下降主要系國內(nèi)業(yè)務(wù)略有下降，而新增海外訂單尚未進(jìn)入大規(guī)模產(chǎn)值轉(zhuǎn)化階段所致。與此同時，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5.95億元，同比大幅增長42.06%，主要得益于持續(xù)強(qiáng)化運(yùn)營效率、降本增效使得經(jīng)營項(xiàng)下盈利能力提升。

然而，簡單的“產(chǎn)值轉(zhuǎn)化滯后”似乎難以完全解釋利潤端的疲軟。剖析財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，公司的盈利質(zhì)量正受到多重因素的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

最為顯著的是公司費(fèi)用的激增，盡管江河集團(tuán)強(qiáng)調(diào)“降本增效”，但年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年銷售費(fèi)用增至3.25億元，同比增長6.76%；財(cái)務(wù)費(fèi)用更是激增至1.85億元，同比暴漲76.29%。公司解釋財(cái)務(wù)費(fèi)用增長原因?yàn)榧瘓F(tuán)內(nèi)部單位之間未結(jié)清外幣款項(xiàng)折算因人民幣升值形成匯兌損失。這也從側(cè)面反映出，伴隨海外業(yè)務(wù)版圖急速擴(kuò)張，其匯率敞口也在沖擊當(dāng)期損益。

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