現(xiàn)金流方面，2024年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-21.17億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為-63.15億元，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為60.78億元。2022-2024年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為凈流出，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為凈流入，表明公司經(jīng)營(yíng)及投資的資金缺口嚴(yán)重依賴外部融資。截至2025年9月末，公司獲得銀行授信總額為635.50億元，未使用額度為298.79億元，備用流動(dòng)較為充足。

隨著項(xiàng)目的持續(xù)建設(shè)，近年來(lái)海寧國(guó)投總資產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2024年末，公司總資產(chǎn)為1709.70億元；流動(dòng)資產(chǎn)為762.89億元，占比44.62%；非流動(dòng)資產(chǎn)為946.80億元，占比55.38%。流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨為484.32億元（主要為安置房、土地整理項(xiàng)目）；其他應(yīng)收款為110.38億元（主要為關(guān)聯(lián)方及政府機(jī)構(gòu)的往來(lái)款）；貨幣資金為98.76億元；預(yù)付款項(xiàng)為34.81億元（主要為預(yù)付拆遷款）；應(yīng)收賬款18.37億元。公司存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)收賬款三項(xiàng)合計(jì)約613.07億元，占總資產(chǎn)比重為35.86%。

非流動(dòng)資產(chǎn)中，在建工程為256.20億元（主要為基建工程項(xiàng)目，建成后結(jié)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)）；固定資產(chǎn)為191.35億元（主要為房屋及建筑物、城建市政及公路資產(chǎn)）；投資性房地產(chǎn)為147.49億元（主要為子公司持有的市場(chǎng)商鋪）；長(zhǎng)期股權(quán)投資為125.97億元。

受限方面，2024年公司受限資產(chǎn)賬面價(jià)值為216.93億元，占凈資產(chǎn)的比重為27.87%。其中受限貨幣資金為10.66億元（受限原因包括票據(jù)、保函、擔(dān)保業(yè)務(wù)保證金等），扣除受限部分的貨幣資金為88.09億元，不足以覆蓋同期末195.93億元的短期債務(wù)。其他資產(chǎn)受限原因，包括借款抵押、借款質(zhì)押、信托借款保障基金等。

與此同時(shí)，海寧國(guó)投對(duì)外融資需求持續(xù)增加。截至2024年末，海寧國(guó)投總負(fù)債為931.32億元；流動(dòng)負(fù)債為369.03億元，其中一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為107.26億元；非流動(dòng)負(fù)債為562.28億元。從具體項(xiàng)目來(lái)看，公司其他應(yīng)付款為80.51億元（主要為單位往來(lái)款及工程質(zhì)保金）；短期借款為74.78億元（以保證借款及信用借款為主）；應(yīng)付賬款為49.75億元；其他流動(dòng)負(fù)債為20.19億元（2024年增幅達(dá)130.53%，主要系短期融資券增加所致）。此外，公司應(yīng)付債券為263.63億元；長(zhǎng)期借款為203.61億元（以保證借款、抵押及保證借款為主）；長(zhǎng)期應(yīng)付款為79.30億元。

從有息債務(wù)角度分析，2024年公司有息債務(wù)合計(jì)676.06億元，短期債務(wù)為195.93億元，占比28.98%；2025年9月末有息債務(wù)增長(zhǎng)至750.14億元，短期債務(wù)為226.15億元，占比30.15%。