銷售規(guī)模集體降速，龍頭房企變身“房東” 轉(zhuǎn)向經(jīng)營性業(yè)務

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2026-04-02 12:34:12 貓大先生

銷售規(guī)模集體降速，龍頭房企變身“房東” 轉(zhuǎn)向經(jīng)營性業(yè)務。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的天花板已經(jīng)顯現(xiàn)，過去依靠大量拿地和快速銷售來推動業(yè)績增長的方式已成為歷史。當前，主要房企紛紛調(diào)整策略，開始減緩擴張速度，穩(wěn)定現(xiàn)有業(yè)務，并轉(zhuǎn)向長期穩(wěn)定的租賃業(yè)務，如商場、寫字樓和產(chǎn)業(yè)園等，以租金收入和運營收益為主要盈利模式。未來的中國房企可能需要同時扮演“開發(fā)商”和“大房東”的角色。

最近的財報季顯示，這一趨勢愈發(fā)明顯。無論是華潤置地、中海地產(chǎn)還是招商蛇口，都表示將保持開發(fā)業(yè)務規(guī)模穩(wěn)定，而把更多精力放在經(jīng)營性業(yè)務上。這種轉(zhuǎn)變背后是不得不面對的現(xiàn)實：根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2025年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資下降了17.2%，住宅投資也減少了16.3%。即使龍頭房企能夠占據(jù)更多市場份額，也難以再實現(xiàn)營收和利潤的新突破。因此，尋找新的增長點成為必然選擇。

例如，華潤置地計劃在未來五年內(nèi)保持開發(fā)業(yè)務規(guī)模穩(wěn)定，重點發(fā)展不動產(chǎn)收租和輕資產(chǎn)管理。中海地產(chǎn)則提出了“一專雙驅(qū)優(yōu)生態(tài)”戰(zhàn)略，即在繼續(xù)開發(fā)和銷售的同時，圍繞主業(yè)培育上下游生態(tài)業(yè)務。招商蛇口更是明確表示要從傳統(tǒng)開發(fā)商轉(zhuǎn)變?yōu)椤伴_發(fā)商+運營商+服務商”。

這些房企對未來市場的判斷直接影響了他們的投資方向。一個顯著的趨勢是投資高度集中。華潤置地首席運營官陳偉認為行業(yè)最難時期已過，進入觸底回升階段，核心城市和優(yōu)質(zhì)板塊會率先復蘇。因此，2025年華潤置地的投資主要集中在五大核心城市。同樣，中海地產(chǎn)和招商蛇口也將大部分投資集中在少數(shù)幾個核心城市。

這意味著未來這些龍頭房企的開發(fā)規(guī)?？赡軙S持在一個相對穩(wěn)定的水平，不再進行大規(guī)模擴張。例如，華潤置地預計未來五年的開發(fā)業(yè)務規(guī)模將保持在2000億到2500億之間。招商蛇口董事長朱文凱指出，中國房地產(chǎn)需求結(jié)構(gòu)正從總量擴張轉(zhuǎn)向總量收縮和結(jié)構(gòu)分化。

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