存儲行業(yè)從業(yè)者李明自2025年7月起進(jìn)入了密集會見客戶的階段，這種情況在行業(yè)內(nèi)普遍存在。為了應(yīng)對本輪存儲持續(xù)漲價(jià)和緊俏行情，業(yè)內(nèi)人士不斷與客戶溝通，以獲取最新的價(jià)格和需求信息。

當(dāng)前的存儲行業(yè)似乎進(jìn)入了一個(gè)新的大周期，但又有所不同。過去幾十年，存儲芯片市場通常每2到3年經(jīng)歷一次“需求增加—擴(kuò)產(chǎn)—供過于求—縮產(chǎn)”的周期波動(dòng)。一些存儲廠商通過逆周期擴(kuò)張成為巨頭。然而，如今AI浪潮正在打破這一傳統(tǒng)定義下的周期循環(huán)。

一方面，提供存儲顆粒的上游原廠并未因本輪AI需求而積極擴(kuò)產(chǎn)，而是采取審慎態(tài)度；另一方面，AI技術(shù)仍處于發(fā)展初期，預(yù)計(jì)2027年前緊缺問題難以解決，因此本輪存儲大周期可能不會很快結(jié)束。有人認(rèn)為存儲行業(yè)已經(jīng)告別了傳統(tǒng)周期。

隨著AI技術(shù)和GPU芯片的發(fā)展，存儲芯片市場從最初的DRAM內(nèi)存需求緊俏轉(zhuǎn)變?yōu)镈RAM內(nèi)存和NAND閃存均成為緊俏資源。鎧俠SSD應(yīng)用首席技術(shù)執(zhí)行官福田浩一指出，生成式AI正從訓(xùn)練階段轉(zhuǎn)向推理模型，存儲成為關(guān)鍵瓶頸。數(shù)據(jù)中心存儲需求顯著增長，尤其是AI推理成為核心增長引擎。

他進(jìn)一步解釋，在AI推理階段，工作流涉及多輪提問，這導(dǎo)致KV Cache呈指數(shù)級增加。大模型在回答第一個(gè)問題后，后臺會繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，為后續(xù)回答做準(zhǔn)備。相關(guān)數(shù)據(jù)需要被及時(shí)存儲起來，以便在下一輪問答時(shí)直接調(diào)用。這種計(jì)算鏈路使得NAND閃存的需求量持續(xù)增加。

在過去移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期，存儲行業(yè)的榮枯與手機(jī)市場的供需環(huán)境密切相關(guān)。但進(jìn)入AI時(shí)代，AI服務(wù)器開始取代智能手機(jī)，成為存儲芯片的最大下游應(yīng)用市場。這個(gè)新興高端市場參與者對成本不太敏感，被認(rèn)為是一個(gè)優(yōu)質(zhì)需求市場。包括Open AI、谷歌、微軟、亞馬遜、Meta在內(nèi)的云服務(wù)廠商紛紛與存儲供應(yīng)商簽訂長期合約。

存儲供應(yīng)商們經(jīng)歷了低迷周期后，選擇將大量存儲資源流向高價(jià)值用戶。一位高管表示，本輪AI浪潮刺激出的是一個(gè)新生市場，技術(shù)仍在演變，意味著行業(yè)繁榮期或許比以往更持久。

在AI浪潮下，NAND發(fā)展路線也在發(fā)生變化。鎧俠不僅關(guān)注堆疊層數(shù)的增加，還考慮bit密度的增加以及節(jié)能技術(shù)。SSD呈現(xiàn)四大發(fā)展方向：KV Cache擴(kuò)展、NVIDIA Storage-Next、高容量QLC方案，以及SSD替代HDD以優(yōu)化TCO。

近期，鎧俠宣布停產(chǎn)部分舊制程產(chǎn)品，如小容量TSOP封裝產(chǎn)品、部分傳統(tǒng)浮柵式2D NAND以及第三代BiCS Flash產(chǎn)品。這是基于新舊技術(shù)更替的考慮。隨著國際主要NAND Flash制造商退出或減少M(fèi)LC NAND Flash生產(chǎn)，預(yù)計(jì)2026年全球MLC NAND Flash產(chǎn)能將大幅減少。

面對全球存儲芯片嚴(yán)重供不應(yīng)求的情況，上游存儲顆粒供應(yīng)商開始推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，但動(dòng)作有限。鎧俠已在考慮增加設(shè)備投資，以滿足AI帶來的存儲需求快速提升。他們不會將重點(diǎn)放在某個(gè)單一應(yīng)用上，而是關(guān)注整體平衡，特別是消費(fèi)端邊緣AI需求的迅速增加。

人工智能的爆發(fā)式發(fā)展重構(gòu)了數(shù)據(jù)生成邏輯，存儲不再是被動(dòng)的“倉庫”，而是支撐大模型迭代與推理的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。邰煒強(qiáng)調(diào)，這不是周期反彈，而是長周期的范式轉(zhuǎn)移。頭部廠商達(dá)成共識，摒棄盲目擴(kuò)產(chǎn)，聚焦高技術(shù)、高價(jià)值、高壁壘產(chǎn)品，使行業(yè)供給格局從“規(guī)模優(yōu)先”向“價(jià)值優(yōu)先”轉(zhuǎn)變。

對于云服務(wù)廠商來說，提供AI服務(wù)需要大量存儲空間，因此云服務(wù)廠商的收入與存儲空間成正比關(guān)系。目前來看，云服務(wù)廠商對存儲的需求暫無止境。AI技術(shù)浪潮正在徹底改寫存儲行業(yè)的底層邏輯與運(yùn)行軌跡。存儲芯片不再是依附于消費(fèi)電子的周期性產(chǎn)品，而是成為數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)與AI算力時(shí)代的核心基礎(chǔ)設(shè)施。