EUV光刻機，不夠賣了全球半導(dǎo)體競賽白熱化！2026年3月下旬，SK海力士宣布將向荷蘭巨頭ASML訂購價值約80億美元的極紫外（EUV）光刻設(shè)備。馬斯克也在推進(jìn)“Terafab”項目，試圖跨越傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)分工，將先進(jìn)制程納入核心能力版圖，成為潛在EUV設(shè)備的購買者。

除了這些新的需求外，先進(jìn)制程邏輯代工廠如臺積電、三星、英特爾仍在圍繞2nm及以下節(jié)點持續(xù)加碼，將EUV視為維持制程領(lǐng)先的標(biāo)配。三星已組建專門1nm研發(fā)團(tuán)隊，預(yù)計2029年前后量產(chǎn)，明確需要High-NA EUV。

在這場算力盛宴上，ASML是唯一的廚師。門外的食客已經(jīng)排到了2028年，且每個人的盤子都越換越大。EUV真的不夠賣了。

3月24日，SK海力士在一份監(jiān)管文件中表示，將購買價值11.95萬億韓元（大約79.7億美元）的ASML EUV光刻設(shè)備，預(yù)計將在2027年12月31日前采購相關(guān)設(shè)備，用于新產(chǎn)品的量產(chǎn)。伯恩斯坦公司的分析師大衛(wèi)·道估計，該訂單代表著兩年內(nèi)新增30臺EUV設(shè)備，略高于他之前預(yù)測的26臺。

80億美元買30臺機器，在十年前的存儲行業(yè)是不可想象的。但在這個2026年的時間節(jié)點，這只是AI競賽的起步價。SK海力士不再把自己看作一個受行業(yè)周期波動影響的內(nèi)存廠，而是一個AI基建運營商。這形成了一個完美的商業(yè)閉環(huán)：一方面向投資者展示這80億美元的EUV訂單，證明自己是AI時代最核心的“軍火商”，從而獲得遠(yuǎn)超傳統(tǒng)存儲行業(yè)的估值；另一方面利用美國資本市場籌集的資金支付ASML的賬單，并持續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)能。

這份價值80億美元的訂單不僅是SK海力士單筆支出的“天花板”，更是半導(dǎo)體行業(yè)從“產(chǎn)品競爭”轉(zhuǎn)向“產(chǎn)能/資本護(hù)城河競爭”的一個轉(zhuǎn)折點。在這份監(jiān)管文件中，最讓人關(guān)注的一個點是“拉入條款”。該條款允許SK海力士在必要時優(yōu)先購買設(shè)備。要知道，30臺EUV幾乎占據(jù)了ASML未來兩年對應(yīng)制程設(shè)備很大一部分產(chǎn)出。盡管美光在2025年憑借低能耗優(yōu)勢一度威脅到SK海力士，但SK海力士現(xiàn)在的策略是用規(guī)模換取生存空間。

另外兩個競爭對手也在加大研發(fā)支出。三星尚未確定2026年的支出，但指出設(shè)備解決方案部門（芯片部門）的支出將從2025年的40.9萬億韓元大幅增加。美光科技在去年12月表示，將把資本支出增加45%，達(dá)到約200億美元。

在AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)瘋狂推進(jìn)的今天，這30臺EUV光刻機不僅是機器，更是SK海力士在HBM4時代保住霸主地位的“船票”。EUV設(shè)備不再僅僅是提高良率的輔助工具，而是決定HBM4產(chǎn)能上限的“戰(zhàn)略質(zhì)押物”。存儲巨頭們未來將從EUV的輕度試用者，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橹囟纫蕾囌摺?/p>

這30臺EUV將分別部署在清州M15X和龍仁半導(dǎo)體集群。清州M15X于去年10月啟用的潔凈室現(xiàn)在正加速部署，將成為全球最大的HBM專業(yè)組裝與測試中心；另一邊，龍仁集群方面，SK海力士將首座晶圓廠的啟用時間從5月提前到2月，這種近乎瘋狂的基建速度，正是為了配合這批EUV的抵達(dá)。

如果說SK海力士的80億美元訂單是一場存儲老牌巨頭的“圈地自?！?，那么來自硅谷的另一股勢力則正在試圖通過“暴力拆解”供應(yīng)鏈邏輯，來跨界掠奪EUV緊缺資源。這個攪局者就是馬斯克。隨著FSD進(jìn)入端到端大模型時代，以及Optimus人型機器人的量產(chǎn)倒計時，馬斯克意識到現(xiàn)有供應(yīng)體系不夠。特斯拉要用“制造機器的機器思維”，重新設(shè)計一套高效率的EUV潔凈室環(huán)境。

于是，2026年3月21日，馬斯克在德州奧斯汀正式公布了Terafab項目。奧斯汀晶圓廠將在單一建筑內(nèi)集齊邏輯芯片、存儲芯片、先進(jìn)封裝、測試以及光刻掩模版生產(chǎn)所需的全部設(shè)備。馬斯克聲稱，全球沒有任何其他設(shè)施具備這種綜合能力。Terafab項目投資額預(yù)估在200億至250億美元之間，每年產(chǎn)出1Terawatt的AI算力。盡管Terafab尚未披露具體設(shè)備采購計劃，但如果其目標(biāo)是實現(xiàn)先進(jìn)制程芯片生產(chǎn)，那么EUV光刻機幾乎是不可繞開的核心環(huán)節(jié)。

著名分析師Klein明確指出，ASML將是Terafab計劃的核心受益者。報告提到，特斯拉首期200億美元的設(shè)備預(yù)算中，很大一部分預(yù)留給了單價超過4億美元的High-NA EUV光刻機。據(jù)彭博社援引行業(yè)知情人士消息，特斯拉已開始與ASML接觸，討論未來的交付席位。

需求已經(jīng)失控，瓶頸只剩供給。問題最終落在一家公司：ASML。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，EUV幾乎完全由ASML一家供應(yīng)，單臺設(shè)備價格高達(dá)數(shù)億美元，制造復(fù)雜度極高，年出貨量長期維持在數(shù)十臺級別，交付周期大約1-2年。當(dāng)前ASML每年的EUV出貨能力大致在50至60臺之間。市場普遍預(yù)期，到2028年前后，其EUV年出貨量有望提升至約90臺。

但從歷年的數(shù)據(jù)可以看出，ASML的EUV產(chǎn)能提升極其緩慢。一臺EUV光刻機背后涉及多個不可替代環(huán)節(jié)，這意味著EUV的擴(kuò)產(chǎn)并不是增加一條產(chǎn)線就能解決的問題，而是需要整條高端制造鏈條同步爬坡。面對激增的需求，ASML宣布計劃裁減1700人，約占其全球員工總數(shù)的4%。這次裁員主要針對管理崗和IT支持崗位，目的是去官僚化，騰出預(yù)算和編制招聘更多核心設(shè)備工程師。

僧多粥少，當(dāng)所有人都在搶EUV，原本集中于少數(shù)玩家之間的設(shè)備競爭，正在演變?yōu)橐粓龈鼜V泛的“資源爭奪”。SK海力士的這份訂單揭示了一個殘酷的未來：半導(dǎo)體行業(yè)的“入場費”已經(jīng)上漲到了普通玩家無法承受的高度。