李嘉誠一邊賣電網(wǎng)一邊囤石油構(gòu)建全球能源帝國(2)

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2026-04-07 20:38:46 界面新聞

兩年后，赫斯基能源的資產(chǎn)價值翻倍；2000年成功上市；2004年國際油價突破40美元/桶，公司旗下此前被視為“高成本包袱”的油砂業(yè)務(wù)，因開采技術(shù)改進而成為利潤引擎。2016年，赫斯基能源實現(xiàn)息稅前利潤同比增長54%，是長江和記業(yè)績增長的主要原因之一。2020年，新冠疫情重創(chuàng)全球經(jīng)濟，國際油價再度暴跌。赫斯基能源未能幸免，單季凈虧損超3億加元，股價數(shù)月內(nèi)暴跌逾70%。李氏家族選擇了部分退出，推動赫斯基能源與競爭對手、加拿大油砂巨頭Cenovus Energy達成全股份交易合并。根據(jù)協(xié)議，赫斯基股東將換取每股赫斯基普通股。合并后的新公司一躍成為加拿大第三大石油生產(chǎn)商，日產(chǎn)當量約75萬桶。完成后，李嘉誠家族持有新公司約27%的股份。

無論是1986年、2020年還是2025年，李嘉誠家族對石油領(lǐng)域的出手節(jié)點均處在行業(yè)相對低谷期。這種逆向操作貫穿了石油版圖擴張的全過程。與此同時，長和系在其他領(lǐng)域的“收縮”也引人注目。兩個月前，長江基建、電能實業(yè)及長實集團聯(lián)合宣布，以約1100億港元出售所持英國電網(wǎng)公司UK Power Networks 100%股權(quán)。此次出售正值全球能源轉(zhuǎn)型加速的關(guān)鍵節(jié)點，堪稱一次精準的高位變現(xiàn)。其持有該資產(chǎn)約16年，投資收益率超過500%。近年來，隨著光伏、風電裝機規(guī)模激增，并網(wǎng)消納已成為新能源發(fā)展的核心瓶頸，電網(wǎng)資產(chǎn)的重要性升至空前高度。

這一買一賣體現(xiàn)了李嘉誠“低買高賣、全球套利”的經(jīng)典策略。這背后交織著對地緣政治風險的規(guī)避、對資產(chǎn)回報率的精確計算以及對未來能源格局的長期判斷。當前，李嘉誠家族手握大量現(xiàn)金。截至2025年底，長和綜合現(xiàn)金與可變現(xiàn)投資總計超過1500億港元。李澤鉅在業(yè)績會上表示，資金到手后不會被閑置，必然會用于開展某些項目。他明確了投資方向：專注于尊重契約精神、擁有完善制度且能保障投資安全的國家和地區(qū)，項目需具備長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

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