A股交易將迎重大變革，市場將迎來哪些深層變化？漲跌幅限制調(diào)整至10%(2)

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2026-04-13 14:09:24 錢江晚報

值得注意的是，本次調(diào)整為2025年6月相關(guān)征求意見的落地整合，其他風(fēng)控措施保持不變。例如，投資者首次買入ST/*ST股仍須簽署風(fēng)險揭示書，單只標(biāo)的當(dāng)日累計買入上限等規(guī)則維持原狀。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2026年4月10日，滬深主板ST股、*ST股共計132只。這些公司普遍存在經(jīng)營承壓、業(yè)績虧損、債務(wù)壓力較大等問題，部分標(biāo)的已觸及多重退市風(fēng)險指標(biāo)，股價長期處于低位震蕩，甚至連續(xù)跌停、瀕臨面值退市。以ST萬方為例，2026年以來股價跌幅已超70%，僅63個交易日內(nèi)就出現(xiàn)43次跌停、15次漲停，波動十分劇烈。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，滬市主板ST股漲跌幅限制由5%放寬至10%，提升了市場活躍度與投資便利性，但也顯著放大了投資風(fēng)險。一旦有利好的推動，股價上漲更快，利空出現(xiàn)時下跌也更迅猛，對投資者而言是一把“雙刃劍”。短期來看，ST板塊波動加劇已成定局，“天地板”等極端行情出現(xiàn)的概率也將有所上升。

新規(guī)落地后，具備明確摘帽預(yù)期、業(yè)績實現(xiàn)扭虧、重組事項落地的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，估值修復(fù)節(jié)奏有望加快，更易獲得中長期資金的關(guān)注；而對于持續(xù)虧損、缺乏重組前景、瀕臨退市的劣質(zhì)公司而言，其可能因單日跌幅擴(kuò)大至10%而加速下跌，退市進(jìn)程將進(jìn)一步提速，傳統(tǒng)“殼價值”也將逐步歸零。從中長期視角來看，此次調(diào)整是A股市場化改革的重要一步，有助于推動市場實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，讓A股市場生態(tài)更加成熟、健康。

楊德龍建議，投資者在參與相關(guān)標(biāo)的時務(wù)必立足公司基本面審慎決策，認(rèn)清ST股本身的風(fēng)險警示屬性，切勿盲目追逐“烏雞變鳳凰”式的炒作題材。

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(責(zé)任編輯：zhangxiaohua)

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