泡泡瑪特股價出現(xiàn)反彈。4月14日，泡泡瑪特港股收漲6.53%，報161.4港元/股，盤中一度漲超8%。知名投資人段永平近日多次發(fā)表看好泡泡瑪特的觀點。

段永平在4月14日上午發(fā)文，確認(rèn)已賣出泡泡瑪特看跌期權(quán)。他表示自己是個滿倉主義者，大部分資金已經(jīng)投資于其他項目。他不在乎股價因此上漲，即使少賺點也當(dāng)作做公益。如果看跌期權(quán)不被行權(quán)，他仍能賺到權(quán)利金；如果被行權(quán)，他認(rèn)為會賺得更多。

不久前，段永平發(fā)布內(nèi)容稱“我的泡泡瑪特保險公司正式開張了”，意味著他已賣出泡泡瑪特的看跌期權(quán)。4月以來，泡泡瑪特股價一度在140—150港元左右波動。公司發(fā)布的2025年財報顯示，全年實現(xiàn)營收371.2億元，同比增長184.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。盡管盈利增速良好，市場對泡泡瑪特的增長預(yù)期有所降溫，股價在隨后幾個交易日連續(xù)下挫。3月，泡泡瑪特累計跌幅超過37%。

段永平重新審視泡泡瑪特后決定收回之前不投資的說法。今年1月，他曾表示無法理解人們?yōu)槭裁磿枰@些產(chǎn)品，但最近他改變了看法。4月6日，段永平進(jìn)一步表示：“我只是說我收回不投資泡泡瑪特的說法，沒說我已經(jīng)買了呀，當(dāng)然這也不意味著我沒買?！蓖饨绮聹y他可能已經(jīng)開始布局買入泡泡瑪特。

段永平認(rèn)為泡泡瑪特構(gòu)建了強(qiáng)大的商業(yè)壁壘，包括用戶關(guān)注度、藝術(shù)家簽約壁壘、全球門店網(wǎng)絡(luò)以及創(chuàng)始人王寧及其團(tuán)隊。這些壁壘雖然不能保證潮玩一直受歡迎，但可以讓喜歡潮玩的人們持續(xù)關(guān)注泡泡瑪特。他還表示，最近的財報激發(fā)了他的好奇心，并且他已成為王寧的粉絲。

除了知名投資人的積極評價外，泡泡瑪特的新IP也點燃了市場熱情。高盛最新研報提到，市場對泡泡瑪特推出的IP和產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，在各大在線平臺上的銷售旺盛。泡泡瑪特3月新推兩大IP系列——與三麗鷗及FIFA聯(lián)名的毛絨玩具在國內(nèi)線上渠道全線售罄，表明市場需求強(qiáng)勁，IP人氣很高。

近期泡泡瑪特圍繞自有IP的跨界動作也引發(fā)期待。泡泡瑪特城市樂園小程序發(fā)布公告稱，將于2026年4月30日迎來部分新區(qū)域的開放，預(yù)計7月30日將實現(xiàn)全面開放。同時，4月30日啟用新的門票方案。九號公司宣布與泡泡瑪特旗下人氣IP小甜豆達(dá)成品牌合作，計劃于4月推出首款I(lǐng)P聯(lián)名電動車產(chǎn)品。此外，泡泡瑪特將在本月推出以IP為核心的衍生小家電產(chǎn)品，涵蓋電水壺、咖啡機(jī)、電動牙刷、吹風(fēng)機(jī)等產(chǎn)品，目標(biāo)市場規(guī)劃為先國內(nèi)后海外。

根據(jù)財報，過去一年，LABUBU所在的THE MONSTERS成為世界級IP，收入達(dá)到141.6億元，同比增長365.7%。在差異化IP運(yùn)營策略下，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP營收突破20億元，17個IP營收突破1億元。王寧表示，LABUBU的火爆確實帶動了整個公司的發(fā)展，但泡泡瑪特不僅僅依靠一個IP。若去掉LABUBU所有業(yè)績，公司也獲得了快速成長。希望外界更多看到泡泡瑪特運(yùn)營IP的能力，相信IP運(yùn)營的經(jīng)驗會越來越成熟。

分析人士稱，泡泡瑪特股價處于下跌階段，公司在這種背景下連續(xù)出手回購股份，既是對短期市場情緒的有效對沖，也充分展現(xiàn)了管理層對未來發(fā)展的信心。國金證券認(rèn)為，泡泡瑪特以IP為核心，持續(xù)探索多元業(yè)態(tài)的未來發(fā)展路線，優(yōu)質(zhì)IP具備跨平臺、多業(yè)態(tài)的變現(xiàn)能力。公司以IP為核心拓展新業(yè)務(wù)，有望豐富IP生態(tài)。