厄爾尼諾如何攪動(dòng)全球商品市場(chǎng) 氣候驅(qū)動(dòng)牛市行情。厄爾尼諾作為赤道太平洋中東部海水異常升溫的氣候現(xiàn)象，對(duì)全球大宗商品市場(chǎng)有重要影響。近百年來(lái)，多數(shù)強(qiáng)度較高、持續(xù)周期較長(zhǎng)的厄爾尼諾事件通過(guò)改變?nèi)蜣r(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、工業(yè)品生產(chǎn)運(yùn)輸和能源消費(fèi)需求，打破原有供需平衡，引發(fā)大宗商品牛市。國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，5月將正式進(jìn)入厄爾尼諾狀態(tài)，結(jié)合美國(guó)NOAA、中科院大氣所等機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，本次厄爾尼諾形成概率超過(guò)60%。復(fù)盤(pán)歷史上的厄爾尼諾事件，對(duì)把握后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)具有參考價(jià)值。

從1950年以來(lái)，全球共發(fā)生二十余次厄爾尼諾事件，其中1982-1983年、1997-1998年、2015-2016年的三次超強(qiáng)厄爾尼諾對(duì)商品市場(chǎng)產(chǎn)生了顛覆性影響。1982-1983年的超強(qiáng)厄爾尼諾導(dǎo)致東南亞干旱、南美洪澇頻發(fā)，澳大利亞陷入特大旱災(zāi)。印尼和馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量銳減，價(jià)格暴漲169%；泰國(guó)和印度甘蔗產(chǎn)量下滑，原糖價(jià)格上漲80%；智利銅礦受暴雨侵襲，銅價(jià)上漲40%。

1997-1998年的超強(qiáng)厄爾尼諾被認(rèn)為是歷史上最強(qiáng)的一次，全球經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)1500億美元。極端天氣席卷全球，印尼爆發(fā)大規(guī)模森林大火，巴西主糧產(chǎn)區(qū)干旱，我國(guó)長(zhǎng)江流域遭遇特大洪水?？Х葍r(jià)格翻倍，天然橡膠價(jià)格上漲76%，銅價(jià)上漲50%，鎳價(jià)也同步走高，形成了全面牛市。

2015-2016年的厄爾尼諾事件強(qiáng)度僅次于1997-1998年，全球平均氣溫突破歷史極值。棕櫚油半年內(nèi)漲幅達(dá)到36%，印度白糖供需收緊，鄭糖價(jià)格上漲65%。能源板塊受高溫天氣影響，動(dòng)力煤價(jià)格上漲超80%。有色金屬如銅和鎳也因供應(yīng)擾動(dòng)而上漲。

除了這三次超強(qiáng)事件，中等強(qiáng)度的厄爾尼諾同樣會(huì)帶動(dòng)部分商品品種上漲，但幅度和板塊聯(lián)動(dòng)性相對(duì)較弱。農(nóng)產(chǎn)品是受厄爾尼諾影響最直接的板塊，棕櫚油是頭號(hào)受益品種，每次厄爾尼諾來(lái)襲，其行情彈性最大。白糖緊隨其后，干旱或降雨異常會(huì)降低甘蔗產(chǎn)量與出糖率，推動(dòng)糖價(jià)上漲。天然橡膠主產(chǎn)區(qū)也會(huì)因干旱導(dǎo)致膠乳產(chǎn)量下降，橡膠行情在下半年迎來(lái)主升浪。咖啡和可可等熱帶經(jīng)濟(jì)作物也會(huì)因主產(chǎn)區(qū)干旱出現(xiàn)價(jià)格上漲。