盡管如此,黃金的中長(zhǎng)期邏輯依然成立。美國(guó)國(guó)債接近40萬(wàn)億美元,每年利息支出超過(guò)1萬(wàn)億美元,軍費(fèi)增加將進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字,美元長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)力將持續(xù)下滑。沃什的政策組合中也有降息,這對(duì)黃金是利好。此外,全球央行去美元化的趨勢(shì)沒(méi)有改變,新興市場(chǎng)國(guó)家央行持續(xù)增持黃金減持美元資產(chǎn)。
因此,這次調(diào)整只是預(yù)期修正,而不是方向反轉(zhuǎn)。沃什的方向雖然明確,但實(shí)際執(zhí)行力度和節(jié)奏可能會(huì)打折扣。降息大概率會(huì)推行,但縮表能否實(shí)現(xiàn)及程度如何仍需觀察。
如果你拿黃金是為了短期暴富,這個(gè)預(yù)期需要調(diào)整。但在當(dāng)前背景下,黃金年化5%到10%的回報(bào)依然合理。只要美國(guó)債務(wù)問(wèn)題未解決,美元長(zhǎng)期走弱的邏輯不變,全球央行增持黃金的趨勢(shì)未逆轉(zhuǎn),黃金的中長(zhǎng)期配置價(jià)值仍然存在。短期調(diào)整是修正預(yù)期,不是改變方向。黃金是用來(lái)做配置的,而不是用來(lái)炒的。