4月19號，全球央行黃金儲備總價(jià)值正式超過美元儲備，5.5萬億對4萬億。這不是多存點(diǎn)金以防萬一，是真金白銀換成金條去結(jié)賬。同一天，倫敦金價(jià)在4682到4716美元之間來回甩，早上就晃完了平時(shí)一個(gè)月的振幅。上海黃金交易所里，交易員在PCE數(shù)據(jù)公布前撕碎了七張寫“錨”字的便簽紙。

金店老板那天看盤，手停在半空，沒敢按計(jì)算器。 不是漲瘋了，也不是崩了，就是來回甩，像有人拽著線在抖。 滬金T D報(bào)價(jià)1032.10，比上周低了快20塊。 老板說再跌兩塊，他就把熔金爐預(yù)熱了。 倫敦金跳到4682，又掉到4657，再猛地拉回4716，60多美元上躥下跳。 3月份平均一天才晃38塊，現(xiàn)在光早上就干完一整月的量。

CFTC數(shù)據(jù)昨天貼出來，對沖基金凈多頭頭寸是去年11月以來最低。不是被砸出去的，是自己悄悄撤的。PCE今天出，不是CPI。很多人搞混，CPI是菜市場價(jià)，PCE是醫(yī)保、房租、教培這些死貴還砍不掉的賬單。美聯(lián)儲嘴上說2%是目標(biāo)，但3月核心PCE實(shí)打?qū)?.0%，連高盛都把預(yù)測調(diào)到2.75%了。教育和醫(yī)療那塊漲了0.18個(gè)百分點(diǎn)，跟油價(jià)沒關(guān)系，就是貴，而且短期降不下來。

央行還在買金，土耳其3月買了23噸，中國已經(jīng)連買18個(gè)月。但有個(gè)事沒人多說，全球央行黃金儲備總價(jià)值，4月19號正式超過美元儲備，5.5萬億對4萬億。美元指數(shù)和金價(jià)相關(guān)性從-0.89掉到-0.43，說明現(xiàn)在金價(jià)不全聽美元的話了。

迪拜那邊出問題了，黃金交割卡了三天。不是沒貨，是制裁讓銀行不敢轉(zhuǎn)錢，現(xiàn)貨買不到，期貨就瘋炒溢價(jià)。4月24號LME現(xiàn)貨和期貨差2.3美元/盎司，套利的人來回薅，價(jià)格抖得更勤。

技術(shù)面也塌了一角。4700到4720那道線，去年11月是暴漲起點(diǎn)，今年4月20號跌破后就沒撐住?，F(xiàn)在4682，剛好踩在2025年那一波大漲的61.8%回撤位，4679。CFTC說，就在這附近，堆著210萬手程序化止損單，像一排火柴，擦哪根都可能點(diǎn)著。

有人說央行買金等于穩(wěn)如泰山，可2022年俄羅斯外儲被凍，那兩年全球買金最多，金價(jià)年波動率飆到24%。還有人說PCE一降黃金就漲，結(jié)果2023年7月PCE真降了0.1%，美元指數(shù)當(dāng)天漲2.1%，因?yàn)槭袌隽⒖滔氲娇s表要加碼。

現(xiàn)在黃金不光是通脹對沖品了，它正變成一種結(jié)算工具。你拿美元，得信美聯(lián)儲；拿黃金，信的是礦、是金庫、是能熔能驗(yàn)的那一坨。下午2點(diǎn)半PCE公布，如果超預(yù)期，美聯(lián)儲可能不只推遲降息，而是改口說長期中性利率更高。那美債收益率和美元可能一起沖，黃金先砸，但砸完之后，各國央行掏錢更快。

日本央行也挑今天開會。要是意外加息，全球降息預(yù)期就成笑話，黃金沖高再摔，比電梯還利索。所以別賭漲跌，單邊行情概率不到三成，4500到4900之間晃半年，大概率。

昨天去金店，老鳳祥柜臺掛著清明銷量加30%，婚慶剛需還在。但老板勸我別買按克計(jì)價(jià)的金飾，工費(fèi)浮動太大，選金價(jià)加工定工費(fèi)的如意金，至少算得清。我自己把黃金ETF倉位從8%砍到4%，銀行金條留了小半條，不求漲，就圖它不靠人點(diǎn)頭也能兌。

世界黃金協(xié)會報(bào)告說，往后幾年波動率很可能長期站25%以上，比炒股還晃。接受這點(diǎn)，才能真拿住。金價(jià)破4700那天，朋友圈沒人發(fā)牛市來了，都在轉(zhuǎn)一張圖，左邊是各國央行黃金儲備曲線，右邊是美元儲備線，兩條線在4月19日交叉。下面配字，不是金價(jià)漲了，是別的東西跌了。

PCE數(shù)據(jù)出來前，上海黃金交易所交易大廳里特別安靜。沒人喊單，沒人盯屏，好幾個(gè)trader在撕便簽紙。我數(shù)了數(shù)，撕了七張，每張都寫一個(gè)錨字，然后全扔進(jìn)碎紙機(jī)。紙屑飛出來的時(shí)候，屏幕跳了一下4679.8。