雅戈?duì)枺?00177.SH）近日發(fā)布了2025年的業(yè)績報(bào)告，報(bào)告顯示公司實(shí)現(xiàn)營收115.82億元，同比下降18.37%；歸母凈利潤24.47億元，同比下降11.57%。雅戈?duì)柸ツ隊(duì)I收和凈利潤雙降，主要受此前跨界布局的房地產(chǎn)項(xiàng)目影響。在此背景下，公司正在積極回歸主業(yè)，去年直營門店凈增加13家，并于2025年1月收購了法國奢侈童裝品牌Bonpoint。

2025年，投資業(yè)務(wù)成為雅戈?duì)柕睦麧欀е９驹谶@一年退出了4個(gè)財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目，減持收回現(xiàn)金77.14億元；投資業(yè)務(wù)全年歸母凈利潤24.71億元，已超過公司整體歸母凈利潤。與此同時(shí)，公司的時(shí)尚板塊歸母凈利潤為9593.09萬元，相比2024年的4.31億元，同比暴跌77.75%。

地產(chǎn)業(yè)務(wù)在2025年虧損超1億元。據(jù)年報(bào)披露，2025年，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)結(jié)轉(zhuǎn)營收41.57億元，同比下降44.36%；歸母凈利潤從2024年的盈利1.54億元轉(zhuǎn)為虧損1.06億元。目前公司已無新推項(xiàng)目，地產(chǎn)業(yè)務(wù)尾盤實(shí)現(xiàn)預(yù)售收入9.56億元，同比下降68.46%。

雅戈?duì)栒谕ㄟ^收購和調(diào)整店型發(fā)力服裝板塊。2025年，公司的時(shí)尚板塊完成營業(yè)收入74.33億元，同比增長9.33%；歸母凈利潤0.96億元，受成本、費(fèi)用增加等因素影響，同比下降77.75%。公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由15.46億元下跌至12.34億元。

為聚焦時(shí)尚主業(yè)，雅戈?duì)柦陙硎召徶T多海外服飾品牌，并于2023年12月將公司名稱變更為雅戈?duì)枙r(shí)尚股份有限公司。2024年12月17日，雅戈?duì)栆?4億元接盤銀泰百貨，旨在進(jìn)一步完善時(shí)尚生態(tài)圈。2025年1月，雅戈?duì)枏乃饺送顿Y公司EPI手中收購法國童裝品牌Bonpoint100%的股權(quán)。

當(dāng)前，公司直營渠道的銷售收入占比達(dá)到95%以上。截至2025年底，直營門店合計(jì)1884家，凈增加13家；其中購物中心、奧萊網(wǎng)點(diǎn)合計(jì)凈增加68家，自營網(wǎng)點(diǎn)、商場網(wǎng)點(diǎn)合計(jì)凈減少55家。

如果沒有投資業(yè)務(wù)支撐，雅戈?duì)?025年將陷入虧損。據(jù)年報(bào)披露，2025年公司投資業(yè)務(wù)繼續(xù)推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，退出4個(gè)財(cái)務(wù)性投資項(xiàng)目，減持收回現(xiàn)金77.14億元；全年歸母凈利潤24.71億元，已超過2025年公司整體歸母凈利潤。截至2025年末，雅戈?duì)査肿C券的期末賬面價(jià)值合計(jì)為56.47億元，較期初的88.29億元減少明顯。

此外，與年報(bào)同日發(fā)布的董事會最新決議公告顯示，鑒于公司目前董事會任期即將屆滿，公司第十二屆董事會將由九名董事組成，其中非獨(dú)立董事六名（含職工董事一名），獨(dú)立董事三名。創(chuàng)始人李如成之女李寒窮被提名推薦為公司新一屆董事，該議案尚需提交今年5月召開的2025年年度股東會審議。有市場消息認(rèn)為，此舉或?qū)檠鸥隊(duì)柕亩敖话簟甭裣路P。

據(jù)雅戈?duì)柵兜馁Y料內(nèi)容，李寒窮出生于1977年，曾任雅戈?duì)枺ㄏ愀郏?shí)業(yè)有限公司副總經(jīng)理、上海凱石投資管理有限公司副總經(jīng)理，現(xiàn)任公司第十一屆董事會副董事長兼總裁、雅戈?duì)枙r(shí)尚(上海)科技有限公司董事長兼總經(jīng)理等職務(wù)。當(dāng)前，李寒窮直接持有公司0.09%的股份。

在2025年年報(bào)中，李如成發(fā)表了致股東發(fā)言：“長江后浪推前浪，這次董事會換屆，將由新的一代人負(fù)責(zé)雅戈?duì)柕慕?jīng)營。經(jīng)過多年磨練，雅戈?duì)柲贻p一代逐步成熟，雅戈?duì)柕奈幕?、體制進(jìn)一步完善，相信雅戈?duì)柌粫驗(yàn)槿藛T的更換而影響未來的發(fā)展。”同時(shí)，李如成進(jìn)一步表示懇切希望大家一如既往地繼續(xù)關(guān)心、呵護(hù)、包容新一屆董事會的工作。