存儲(chǔ)巨頭集體賺翻 業(yè)績(jī)暴漲背后的AI熱潮！自2025年下半年開始，存儲(chǔ)芯片行情緊俏，全球頭部存儲(chǔ)供應(yīng)商的動(dòng)向備受關(guān)注。突然大幅度上漲的存儲(chǔ)芯片價(jià)格讓頭部廠商收入和盈利大幅增長(zhǎng)，一些大廠正加速推動(dòng)新增產(chǎn)能落地。這表明存儲(chǔ)芯片從過去的輔助角色轉(zhuǎn)變?yōu)闆Q定AI算力與智能邊界的關(guān)鍵基石。

漲價(jià)和缺貨行情下，各大存儲(chǔ)廠商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著。三星電子第一季度銷售收入達(dá)133.9萬億韓元，同比增長(zhǎng)69%，環(huán)比增長(zhǎng)43%。其中半導(dǎo)體事業(yè)部實(shí)現(xiàn)銷售收入81.7萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)86%。三星整體經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為57.2萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)184.6%，同比增長(zhǎng)756%。存儲(chǔ)業(yè)務(wù)成為公司該季度的核心貢獻(xiàn)者，銷售收入達(dá)到74.8萬億韓元，環(huán)比增長(zhǎng)101.62%。高附加值A(chǔ)I產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)、持續(xù)供應(yīng)短缺推動(dòng)平均售價(jià)上行以及旗艦級(jí)SoC芯片銷售規(guī)模擴(kuò)大是推動(dòng)其業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)的主要原因。

SK海力士第一季度營(yíng)收達(dá)52.58萬億韓元，同比暴增198%，環(huán)比增長(zhǎng)60%。公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)37.61萬億韓元，同比增長(zhǎng)405%，環(huán)比增長(zhǎng)96%；凈利潤(rùn)達(dá)到40.35萬億韓元，同比大增398%，環(huán)比增長(zhǎng)165%；毛利率79%，同比提升22個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比提升10個(gè)百分點(diǎn)。公司指出，DRAM與NAND價(jià)格上漲推動(dòng)了高附加值產(chǎn)品對(duì)公司占比提升。盡管第一季度通常是淡季，但全球?qū)I基礎(chǔ)設(shè)施的投資導(dǎo)致需求強(qiáng)勁。公司通過提高高附加值產(chǎn)品的銷量，包括HBM、大容量服務(wù)器DRAM模塊和eSSD，保持了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭。對(duì)于地緣政治引發(fā)的成本上漲問題，公司通過供應(yīng)商多元化及長(zhǎng)期協(xié)議有效降低了影響。

閃迪在Non-GAAP條件下，2026財(cái)年第三財(cái)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收59.5億美元，環(huán)比增長(zhǎng)97%；毛利率78.4%，環(huán)比增長(zhǎng)27.3個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)36.75億美元，環(huán)比大增280%。閃迪首席執(zhí)行官表示，公司正主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，在數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的引領(lǐng)下，向高價(jià)值終端市場(chǎng)傾斜。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在該季度營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)233%。

存儲(chǔ)芯片巨頭集體業(yè)績(jī)暴漲背后，是市場(chǎng)轉(zhuǎn)向賣家市場(chǎng)的自然選擇：存儲(chǔ)供應(yīng)商將更多產(chǎn)能和產(chǎn)品轉(zhuǎn)向高價(jià)值空間的AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，同時(shí)供不應(yīng)求也導(dǎo)致存儲(chǔ)芯片價(jià)格持續(xù)上漲。多家公司提到正在推動(dòng)新的商業(yè)模式，從短期協(xié)議轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期。閃迪正推行全新商業(yè)模式，依托客戶多年期合作協(xié)議及穩(wěn)固的財(cái)務(wù)履約承諾開展業(yè)務(wù)。SK海力士方面談到，多年期長(zhǎng)期協(xié)議可以為雙方提供業(yè)務(wù)穩(wěn)定性，保障客戶的供應(yīng)穩(wěn)定性和賣方的需求可見性及穩(wěn)定的收入結(jié)構(gòu)。

存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)短期內(nèi)難以緩解的供不應(yīng)求行情推動(dòng)芯片價(jià)格全面上漲。SK海力士披露的第一季度數(shù)據(jù)顯示，DRAM單價(jià)環(huán)比上漲約65%，NAND單價(jià)環(huán)比上漲75%。盡管整體業(yè)績(jī)亮眼，但下游終端市場(chǎng)表現(xiàn)出明顯分化。數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)成為絕對(duì)的增長(zhǎng)引擎。閃迪數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)在該季度貢獻(xiàn)收入14.67億美元，同比暴增645%，環(huán)比增長(zhǎng)233%；邊緣端市場(chǎng)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入36.63億美元，同比增長(zhǎng)295%，環(huán)比增長(zhǎng)118%。相比之下，消費(fèi)者市場(chǎng)表現(xiàn)遜色不少，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.2億美元，同比上漲44%、環(huán)比下滑10%。

SK海力士認(rèn)為，短期緊缺行情無法得到緩解?，F(xiàn)貨市場(chǎng)的變化并不能反映整體市場(chǎng)情況。公司主要客戶對(duì)于HBM、服務(wù)器DRAM和企業(yè)級(jí)SSD內(nèi)存的需求仍在全面增長(zhǎng)。由于短期內(nèi)市場(chǎng)仍處在供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)下，本輪內(nèi)存價(jià)格上漲周期比以往更長(zhǎng)。預(yù)計(jì)DRAM和NAND價(jià)格利好的行情將持續(xù)。對(duì)此，公司計(jì)劃面向這兩大市場(chǎng)持續(xù)推出芯片來滿足需求，并加快龍仁集群晶圓廠的建設(shè)。

三星電子表示，服務(wù)器DRAM與固態(tài)硬盤市場(chǎng)有望持續(xù)保持高景氣。超大規(guī)模云廠商持續(xù)擴(kuò)張AI業(yè)務(wù)，將推動(dòng)企業(yè)級(jí)大模型落地應(yīng)用加速釋放需求；智能體發(fā)展將進(jìn)一步拉動(dòng)需求增長(zhǎng)。公司將持續(xù)提升DDR5、SOCAMM2等高附加值A(chǔ)I產(chǎn)品的營(yíng)收占比，同時(shí)聚焦KV Cache場(chǎng)景的高性能產(chǎn)品，率先布局第三代PCIe 6.0企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤市場(chǎng)。

綜合各方表態(tài)，存儲(chǔ)芯片的供應(yīng)緊張局面至少在2027年之前難以根本緩解。本輪由AI驅(qū)動(dòng)的存儲(chǔ)芯片“超級(jí)周期”，其長(zhǎng)度和強(qiáng)度都將遠(yuǎn)超以往。