業(yè)內(nèi)：大廠永遠理解不了梁文鋒新牌局的碰撞

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2026-05-10 00:25:42 金融界

互聯(lián)網(wǎng)大廠難以理解梁文鋒，就像舊玩家難以跟上新牌局。5月8日深夜，一則消息傳來——DeepSeek正在尋求首輪融資中募集最多500億元人民幣（約合73.5億美元），這一金額將刷新中國AI公司單輪融資的歷史紀錄。

消息傳出前，一個細節(jié)浮出水面：此前高調(diào)參與競逐的阿里，在本輪融資談判中陷入了僵局。過去數(shù)周，騰訊、阿里和一眾國資機構(gòu)圍繞DeepSeek展開了無聲的博弈。據(jù)報道，騰訊擬出資60億元，約占2%股權(quán)；而創(chuàng)始人梁文鋒擬個人最高出資200億元，占募資總額的40%。阿里的名字始終懸而未定。

DeepSeek的投后估值將達到3500億元。目前智譜的市值為4115億港元（約合3574億元），MiniMax為2328億港元（約2022億元）。一級市場，Kimi的最新投后估值為200億美元（約合1360億元）?！敦斀?jīng)》曾報道，階躍星辰計劃在今年6月30日前在港股交表，預(yù)期基石定價在100億美元（680億元）左右。至此，中國AI新五強的合計估值/市值已經(jīng)達到了1.1萬億。

這些AI企業(yè)背后站著不同的互聯(lián)網(wǎng)大廠。騰訊幾乎投資了全部AI五強，阿里參投了Kimi、智譜、MiniMax三家，美團在近期重注了Kimi。小紅書則參與投資了Kimi和MiniMax。但在DeepSeek這個最為重要的項目上，互聯(lián)網(wǎng)大廠遭遇了強烈的阻礙。DeepSeek最接近原始創(chuàng)新，推崇反KPI、反OKR，這與大廠的文化格格不入。

故事回到2025年2月，市場一度傳出阿里將以100億美元估值、投資10億美元認購DeepSeek 10%股權(quán)的消息。但當(dāng)天晚上，阿里集團相關(guān)負責(zé)人就澄清這是假消息。這不是阿里第一次表達善意，也不是第一次被拒之門外。梁文鋒曾定下一條鐵律：不接受外部融資、不稀釋股權(quán)、不被任何人的商業(yè)化時間表綁架。

對于大廠來說，拿錢、給資源、鋪渠道，被投企業(yè)只需安心做技術(shù)，這似乎是最好的生意。但對于DeepSeek來說，這是一種可能扼殺創(chuàng)新的路徑依賴。因此，缺乏創(chuàng)新基因的大廠或許永遠理解不了，為什么有人不愿意坐上它們精心鋪好的牌桌。

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