AI還在燒錢，但有人已經(jīng)為了分錢“發(fā)愁”了。在韓國，一場(chǎng)圍繞“AI紅利如何分配”的爭(zhēng)論正在上演。SK海力士和三星靠AI存儲(chǔ)賺得盆滿缽滿，員工盯著獎(jiǎng)金，投資者盯著股價(jià)。韓國總統(tǒng)府政策室長金容范甚至提出，每個(gè)韓國人都應(yīng)該分錢。當(dāng)AI在上游制造出如此集中的財(cái)富時(shí)，大家突然不知道該如何是好了。

AI帶動(dòng)的存儲(chǔ)熱潮不僅發(fā)生在韓國。5月17日，長鑫科技更新的科創(chuàng)板IPO招股書顯示，其一個(gè)季度凈利潤達(dá)到330.1億元。甚至連普通消費(fèi)者都能從各品牌旗艦手機(jī)較前代動(dòng)輒1000元的價(jià)格漲幅里看出存儲(chǔ)芯片的搶手。

一切的起點(diǎn)是SK海力士夸張的獎(jiǎng)金數(shù)字。韓國金融信息機(jī)構(gòu)Yonhap Infomax匯總17家券商報(bào)告后給出的共識(shí)預(yù)測(cè)顯示，SK海力士2026年?duì)I業(yè)利潤可能達(dá)到227.8萬億韓元。按照公司機(jī)制，營業(yè)利潤的10%作為績(jī)效獎(jiǎng)金池。若以約3.5萬名員工平均分?jǐn)?，單名員工稅前績(jī)效獎(jiǎng)金可能超過6億韓元，約合人民幣300萬元以上。即便最后實(shí)際發(fā)放金額會(huì)受到公司政策、利潤確認(rèn)和內(nèi)部規(guī)則影響，這個(gè)預(yù)期本身已經(jīng)足夠刺激韓國輿論。

三星員工很難不拿自己做比較，希望獲得更高工資及更明確的利潤分配機(jī)制。相關(guān)行動(dòng)預(yù)計(jì)在5月下旬展開。三星同樣是韓國半導(dǎo)體的代表，同樣受益于AI存儲(chǔ)需求，但在HBM上過去一段時(shí)間并沒有SK海力士那么順。公司賺錢、行業(yè)景氣、同行分紅，這幾件事疊在一起，共同促成三星內(nèi)部圍繞薪酬和獎(jiǎng)金機(jī)制的談判。

爭(zhēng)議很快擴(kuò)大了范圍。如果AI存儲(chǔ)這么賺錢，難道這只是幾家企業(yè)、少數(shù)股東和芯片公司員工的功勞嗎？韓國總統(tǒng)府政策室長金容范提出，韓國可以考慮建立一種“公民紅利”機(jī)制，把AI和半導(dǎo)體繁榮帶來的部分收益以更結(jié)構(gòu)化的方式返還給國民。他認(rèn)為，韓國今天能在AI基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)代吃到紅利，并不只是因?yàn)閹准夜狙褐辛薍BM，也來自韓國過去幾十年積累下來的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、人才體系、制造能力和政策支持。

這個(gè)說法讓市場(chǎng)震動(dòng)，投資者擔(dān)心這可能意味著韓國政府要對(duì)三星、SK海力士等AI受益企業(yè)加征額外稅負(fù)?？只徘榫w立刻體現(xiàn)在韓國股市上，KOSPI指數(shù)盤中一度下跌5.1%，收盤跌幅收窄至2.3%。隨后，韓國總統(tǒng)李在明親自出面解釋稱，討論的是把AI領(lǐng)域超額利潤帶來的國家超額稅收以公民紅利形式返還給公眾。

AI存儲(chǔ)熱不再只是一個(gè)產(chǎn)業(yè)故事。它推高了SK海力士和三星的利潤，又推高了員工、股東和政府各自的預(yù)期?，F(xiàn)在，韓國更是在討論“全民分紅”的可能性。當(dāng)AI開始在上游制造巨額收益時(shí)，這筆錢到底該流向哪里？

過去，存儲(chǔ)芯片是一門典型的周期生意。如今，AI服務(wù)器開始大量消耗高端存儲(chǔ)。大模型訓(xùn)練和推理不僅需要GPU，也需要大量高速讀寫的數(shù)據(jù)通道。HBM原本是一個(gè)相對(duì)專業(yè)的芯片品類，如今卻成了AI服務(wù)器里的關(guān)鍵部件。英偉達(dá)的AI芯片越賣越多，圍繞它的高端存儲(chǔ)需求也被同步拉高。存儲(chǔ)芯片因此不再只是手機(jī)、電腦的配套零件，而成了AI基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。

SK海力士是這一輪最典型的受益者。它較早進(jìn)入英偉達(dá)AI芯片供應(yīng)鏈，踩中了HBM需求爆發(fā)的窗口。2026年一季度，SK海力士營收達(dá)到52.58萬億韓元，營業(yè)利潤達(dá)到37.61萬億韓元，營業(yè)利潤率高達(dá)72%，創(chuàng)下季度新高。SK海力士正在逼近1萬億美元市值，有望成為三星電子之后下一家邁入萬億美元俱樂部的亞洲芯片公司。

三星的情況稍微復(fù)雜一些。在HBM上，三星過去一段時(shí)間被SK海力士壓過一頭。但三星仍然是全球最大的存儲(chǔ)芯片玩家之一。只要AI服務(wù)器繼續(xù)消耗大量DRAM、HBM和NAND，三星就不可能被排除在外。業(yè)績(jī)表現(xiàn)已經(jīng)說明了這一點(diǎn)。三星電子一季度營業(yè)利潤達(dá)到57.2萬億韓元，創(chuàng)下紀(jì)錄；其中芯片部門營業(yè)利潤達(dá)到53.7萬億韓元，占當(dāng)季總營業(yè)利潤的94%。公司表示，客戶持續(xù)投入AI基礎(chǔ)設(shè)施，正在推高內(nèi)存芯片價(jià)格。三星還稱，已經(jīng)在2月開始為英偉達(dá)Vera Rubin平臺(tái)量產(chǎn)銷售HBM4芯片，并預(yù)計(jì)今年HBM收入將比去年增加兩倍以上。

兩家公司股價(jià)的上漲直接改變了韓國股市的重心。路透社稱，KOSPI今年以來上漲超過86%，很大程度上由AI半導(dǎo)體行情推動(dòng)。韓國最先吵起來，是因?yàn)槿呛蚐K海力士在韓國經(jīng)濟(jì)里的分量很重。但這輪存儲(chǔ)熱不止發(fā)生在韓國。在美國，美光也成為了受益者。MarketWatch數(shù)據(jù)顯示，美光股價(jià)2026年以來已上漲178.7%。

中國存儲(chǔ)企業(yè)也在追趕這個(gè)窗口。長江存儲(chǔ)主要做NAND，長鑫科技主要做DRAM。據(jù)快科技報(bào)道，長江存儲(chǔ)最快可能在6月中旬向科創(chuàng)板提交上市申請(qǐng)，市場(chǎng)預(yù)期估值約3000億元人民幣。長鑫科技也在推進(jìn)資本化，計(jì)劃A股上市，募資約295億元人民幣。5月17日，長鑫科技披露的科創(chuàng)板招股說明書（申報(bào)稿）顯示，今年一季度，公司凈利潤突破330億元，賺錢能力超越貴州茅臺(tái)。

同一輪供需變化，讓上游賺到更多錢，也讓下游采購成本上升。TrendForce預(yù)計(jì)，2026年第二季度，常規(guī)DRAM合約價(jià)將季增58%至63%。AI服務(wù)器需求保持強(qiáng)勁，PC和智能手機(jī)廠商則開始調(diào)整產(chǎn)品配置，以控制NAND成本。例如，手機(jī)行業(yè)已經(jīng)開始承壓。存儲(chǔ)成本占手機(jī)物料成本的比例從以往的10%-15%驟增至30%-40%，多數(shù)國產(chǎn)廠商因缺乏供應(yīng)鏈議價(jià)能力，只能被動(dòng)轉(zhuǎn)嫁成本，導(dǎo)致終端售價(jià)上漲。自2026年3月以來，國內(nèi)主流國產(chǎn)手機(jī)品牌已經(jīng)紛紛上調(diào)售價(jià)。小米、榮耀、OPPO等品牌的旗艦機(jī)型漲價(jià)千元左右，多品牌中端機(jī)型也普漲300元到500元。千元機(jī)市場(chǎng)集體退市，國產(chǎn)手機(jī)起售價(jià)普遍上探至1299元以上。

AI存儲(chǔ)熱在不同環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出來的樣子完全不同。它是相關(guān)企業(yè)的利潤、股價(jià)和獎(jiǎng)金；也可以是超額稅收和“公民紅利”的討論；再往下游走，又變成手機(jī)廠商、電腦廠商和服務(wù)器廠商的采購成本。隨著AI繼續(xù)推高存儲(chǔ)、芯片和數(shù)據(jù)中心的成本，類似的爭(zhēng)論還會(huì)反復(fù)出現(xiàn)。